存儲(chǔ)市場(chǎng)正經(jīng)歷新一輪價(jià)格飆升，NAND閃存龍頭廠商閃迪（SanDisk）的連續(xù)調(diào)價(jià)動(dòng)作引發(fā)行業(yè)震動(dòng)。據(jù)臺(tái)媒報(bào)道，該公司11月將NAND閃存合約價(jià)格大幅上調(diào)50%，這已是其年內(nèi)第三次漲價(jià)——4月全系產(chǎn)品漲價(jià)10%后，9月初又對(duì)全渠道消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品實(shí)施10%普漲，帶動(dòng)美光等同行跟進(jìn)。

支撐漲價(jià)的底氣來(lái)自市場(chǎng)需求的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。閃迪高管在近期財(cái)報(bào)會(huì)議上透露，下游客戶(hù)正將訂單周期從季度合約延長(zhǎng)至多年長(zhǎng)約，甚至主動(dòng)分享2027年需求預(yù)測(cè)以鎖定供應(yīng)。公司預(yù)計(jì)NAND市場(chǎng)供需失衡將持續(xù)至2026年后，更預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)中心將在2026年取代移動(dòng)端成為最大需求方，這一判斷直接推升了市場(chǎng)對(duì)NAND產(chǎn)品的長(zhǎng)期預(yù)期。

資本市場(chǎng)的反應(yīng)尤為劇烈，近三個(gè)月閃迪股價(jià)累計(jì)暴漲468.84%。11月7日單日漲幅達(dá)15.31%，收盤(pán)價(jià)289.48美元?jiǎng)?chuàng)年內(nèi)新高，市值突破350億美元。這種狂熱背后，是整個(gè)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的缺貨潮——從HBM到DRAM、NAND、SSD乃至機(jī)械硬盤(pán)，全系列產(chǎn)品面臨供應(yīng)緊張。

深圳華強(qiáng)北的現(xiàn)貨市場(chǎng)最能體現(xiàn)這種緊張。常見(jiàn)的16G DDR4內(nèi)存條價(jià)格從180-190元飆升至400元，賣(mài)家直言“廠家通知芯片缺貨，后面可能更貴”。固態(tài)硬盤(pán)（SSD）的漲價(jià)更為夸張，三星1TB新品價(jià)格一個(gè)月翻倍至620元，2TB版本達(dá)1200元，即便國(guó)產(chǎn)品牌2TB產(chǎn)品也需860元。商戶(hù)們普遍陷入“恐高”情緒，“現(xiàn)在是一天一個(gè)價(jià)，誰(shuí)敢囤貨？”有賣(mài)家表示，只能采取每日補(bǔ)貨策略應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)。

上游原廠的應(yīng)對(duì)更為激進(jìn)。據(jù)供應(yīng)鏈消息，三星電子已暫停10月DDR5 DRAM合約報(bào)價(jià)，SK海力士和美光隨即跟進(jìn)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈出現(xiàn)“斷糧”危機(jī)，恢復(fù)報(bào)價(jià)時(shí)間預(yù)計(jì)延至11月中旬。行業(yè)人士直言，存儲(chǔ)市場(chǎng)已完全進(jìn)入賣(mài)方主導(dǎo)階段。

這種局面與歷史周期形成鮮明對(duì)比。萬(wàn)聯(lián)證券分析師陳達(dá)指出，2016年上行周期主要由DDR4技術(shù)迭代和手游普及驅(qū)動(dòng)，2020年則因遠(yuǎn)程辦公需求爆發(fā)。但本輪周期呈現(xiàn)三大不同：AI需求持續(xù)旺盛、存儲(chǔ)技術(shù)迭代加速、供給端產(chǎn)能調(diào)控更精準(zhǔn)。他判斷，供需缺口短期內(nèi)難以緩解，上行周期持續(xù)性可能更強(qiáng)。

價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)正在終端市場(chǎng)顯現(xiàn)。電子行業(yè)研究員表示，存儲(chǔ)漲價(jià)對(duì)三星、美光等晶圓廠是重大利好，中游模組廠商若庫(kù)存策略得當(dāng)也能獲利。但下游壓力顯著：大模型企業(yè)雖會(huì)持續(xù)采購(gòu)，普通消費(fèi)者卻可能因價(jià)格彈性降低配置或推遲購(gòu)買(mǎi)。手機(jī)、電腦廠商面臨進(jìn)貨成本“天天漲”的困境，最終只能通過(guò)提價(jià)向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁壓力。華強(qiáng)北商戶(hù)直言：“現(xiàn)在不只是漲價(jià)，是整個(gè)鏈條都在承受壓力。”