特斯拉最新發(fā)布的2025年第三季度財報顯示，盡管公司營收達到281億美元，同比增長12%，創(chuàng)下歷史新高，但凈利潤卻同比下降29%至17.7億美元，未能達到市場預期。這一增長主要得益于汽車交付量及能源業(yè)務的強勁表現(xiàn)，但運營成本上升和電動汽車售價下調對利潤造成了壓力。

在業(yè)務板塊中，汽車業(yè)務仍是特斯拉營收的核心支柱，第三季度實現(xiàn)營收212億美元，同比增長6%。全球范圍內，特斯拉純電動車產量約44.7萬輛，交付量達49.7萬輛。中國市場表現(xiàn)尤為突出，上海超級工廠9月交付量突破9萬輛，第三季度整體銷量接近17萬輛，環(huán)比增長31%。不過，汽車業(yè)務毛利率為15.4%，低于分析師預期的16.3%，主要受售價下調和運營成本增加的影響，尤其是人工智能技術投入和其他研發(fā)項目的推進。

能源業(yè)務成為特斯拉增長最快的板塊，第三季度營收同比增長44%，達到34.2億美元。儲能產品裝機量達到12.5吉瓦時，創(chuàng)歷史新高，毛利以11億美元刷新紀錄。特斯拉CEO埃隆·馬斯克在財報電話會議上透露，公司正在全力研發(fā)新一代固定式儲能產品Megapack 4，并計劃于2026年啟動量產。同時，Optimus人形機器人首代生產線正在安裝部署，預計2026年年底正式投產，年產能最高可達100萬臺。

人工智能技術被特斯拉視為未來發(fā)展的核心驅動力。馬斯克表示，特斯拉已具備現(xiàn)實世界人工智能發(fā)展所需的全部要素，包括人工智能能力、機電工程能力和規(guī)模化生產能力。第三季度，特斯拉啟動了智能輔助駕駛V14版本的推送工作，并在北美地區(qū)正式開啟服務，將FSD模型核心功能提供給消費者。針對中國市場，特斯拉正積極與監(jiān)管機構合作，爭取獲得完全自動駕駛系統(tǒng)的審批。

Optimus人形機器人同樣展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。馬斯克指出，人形機器人生產的關鍵在于打造出一只如同人類手掌般靈活多變的機械手，并實現(xiàn)大規(guī)模量產。由于當前人形機器人行業(yè)尚未形成成熟的供應鏈體系，特斯拉必須采取高度垂直整合的策略，深度參與供應鏈生產環(huán)節(jié)。他預計，Optimus V3將于明年第一季度正式推出，并認為該產品有望成為全球規(guī)模最大的產品，但推向市場面臨巨大挑戰(zhàn)。

在產品規(guī)劃方面，特斯拉Cybercab無人駕駛出租車、半掛式電動卡車Tesla Semi以及儲能系統(tǒng)Megapack 3均按計劃將于2026年啟動量產。特斯拉還在擴大Robotaxi無人駕駛網約車服務的運營范圍和車隊規(guī)模，進一步推動智能輔助駕駛技術的應用。

一位不愿具名的汽車業(yè)內人士指出，F(xiàn)SD監(jiān)管審批進度、Optimus人形機器人量產過程中的成本控制，以及全球電動車市場需求的波動，仍是特斯拉AI戰(zhàn)略落地過程中面臨的潛在挑戰(zhàn)。不過，AI技術已助力特斯拉實現(xiàn)從電動車制造商到智能移動與服務提供商的轉型升級，其商業(yè)邏輯也需要相應地進行重新審視與評估。