公募基金行業(yè)即將迎來一項(xiàng)重要改革——業(yè)績比較基準(zhǔn)規(guī)則的征求意見稿預(yù)計將于近期發(fā)布。這一規(guī)則由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會牽頭制定，旨在進(jìn)一步規(guī)范基金產(chǎn)品的業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化基準(zhǔn)的約束作用。

根據(jù)多方消息，此次規(guī)則制定是落實(shí)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》的關(guān)鍵舉措之一。該方案于今年早些時候由監(jiān)管部門發(fā)布，明確提出要細(xì)化基金運(yùn)營管理的各個環(huán)節(jié)，其中強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的監(jiān)管被列為重點(diǎn)任務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士透露，新規(guī)則將系統(tǒng)性規(guī)范業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)定、修改、披露及評估機(jī)制。基金公司在選擇基準(zhǔn)時需嚴(yán)格遵循指引，確保其能真實(shí)反映產(chǎn)品定位、投資策略和風(fēng)格特征。一旦選定，基準(zhǔn)不得隨意更改，這將有效約束基金經(jīng)理的投資行為。

據(jù)了解，多家頭部基金公司已提前布局，向監(jiān)管部門上報了一批擬納入基準(zhǔn)庫的指數(shù)。這些指數(shù)類型多樣，涵蓋寬基、行業(yè)、風(fēng)格等多個維度，但最終納入名單的指數(shù)數(shù)量預(yù)計將保持審慎態(tài)度，以避免市場過度波動。

公募行業(yè)對業(yè)績比較基準(zhǔn)的規(guī)范化需求由來已久。過去，部分產(chǎn)品基準(zhǔn)與實(shí)際投資組合存在錯配，導(dǎo)致管理粗放、同質(zhì)化嚴(yán)重，甚至為風(fēng)格漂移提供了借口。隨著市場結(jié)構(gòu)變化和投資者理念成熟，精細(xì)化評價標(biāo)準(zhǔn)已成為行業(yè)共識。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有超過130只基金調(diào)整了業(yè)績比較基準(zhǔn)，其中主動權(quán)益類基金占比過半，較去年同期增長顯著。調(diào)整對象多集中于2015年至2021年間成立的產(chǎn)品，頭部管理人更傾向于將傳統(tǒng)寬基指數(shù)替換為與投資策略更匹配的細(xì)分指數(shù)。

監(jiān)管部門在制定規(guī)則時充分考慮了行業(yè)實(shí)際，采取“成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)”的策略，區(qū)分存量與增量產(chǎn)品、大小公司差異，給予機(jī)構(gòu)充分適應(yīng)時間。預(yù)計整體改革將在三年內(nèi)逐步完成，確保市場平穩(wěn)過渡。

新規(guī)則實(shí)施后，基金經(jīng)理的薪酬考核和行業(yè)獎項(xiàng)評選將與超額收益緊密掛鉤，業(yè)績比較基準(zhǔn)將成為核心評價標(biāo)準(zhǔn)。這一變化不僅提升了基準(zhǔn)的約束力，也為投資者提供了更透明的業(yè)績參考，有助于推動公募基金行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。