根據The Information披露的甲骨文內部文件，截至8月的三個月內，該公司基于英偉達芯片的云端租賃業務實現9億美元營收，但毛利率僅14%，與甲骨文整體約70%的毛利率形成鮮明對比。高昂的英偉達芯片采購成本，疊加甲骨文在AI芯片租賃領域采取的激進定價策略，引發市場對相關業務盈利能力的擔憂。
在最新公布的2026財年首季財報中，甲骨文宣布與三家客戶簽署四份總額達數十億美元的合約，未確認履約義務（即已簽約未確認收入）同比激增359%至4550億美元。其中與OpenAI合作建設的4.5吉瓦數據中心項目成為核心增長點，該協議將于2027年正式啟動。
甲骨文管理層同步公布未來四年增長計劃：2026財年第二季度云端基礎設施營收預計達33億美元，同比增長55%；全年該板塊收入目標180億美元，較2025財年的103億美元增長77%。更引人注目的是，公司設定2027-2030年收入目標分別為320億、730億、1140億和1440億美元，意味著將在現有基礎上實現八倍擴張，遠超行業預期。
值得關注的是，處理器巨頭AMD近期宣布與OpenAI達成6吉瓦（6000兆瓦）合作協議，將為后者下一代AI基礎設施提供多代AMD Instinct GPU支持。根據規劃，首批1000兆瓦的MI450 GPU將于2026年下半年開始部署。
市場分析指出，AMD的介入可能改變甲骨文與OpenAI合作項目的硬件架構，轉向采用AMD AI加速器的數據中心或將顯著提升甲骨文云端租賃業務的毛利率。這項技術路徑調整若能實現，將幫助甲骨文在AI基礎設施領域構建更具競爭力的盈利模式。
