摩根大通近日發(fā)布研究報告，將阿里巴巴港股目標價從165港元大幅上調(diào)至240港元，這一調(diào)整基于對其云計算與電商業(yè)務(wù)增長潛力的積極評估。報告指出，阿里云收入增速已連續(xù)八個季度呈現(xiàn)上升態(tài)勢，2025年二季度同比增長達26%，主要得益于生成式AI技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛及具身智能等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。

今年以來，阿里巴巴股價表現(xiàn)強勁，年初股價約80港元，目前已攀升至183.6港元，累計漲幅超過120%。若未來股價達到摩根大通預(yù)測的240港元，意味著還有約45%的上漲空間。這一預(yù)期反映了市場對阿里巴巴在AI驅(qū)動下業(yè)務(wù)增長前景的信心。

分析師在報告中強調(diào)，中國生成式AI的普及速度可能超越此前的軟件即服務(wù)（SaaS）浪潮。原因在于，生成式AI不僅能更廣泛地提升效率，且部署門檻更低，應(yīng)用場景更為豐富。從工具試用到代理自動化，預(yù)計未來12至36個月內(nèi)，生成式AI將深度滲透市場營銷、客戶服務(wù)、編碼開發(fā)、財務(wù)運營及供應(yīng)鏈管理等領(lǐng)域。

隨著技術(shù)成熟，生成式AI的服務(wù)成本有望穩(wěn)步下降，同時大幅提升面向客戶的渠道轉(zhuǎn)化率和處理效率。例如，在客戶服務(wù)環(huán)節(jié)，AI代理可自動化處理大量咨詢，減少人工干預(yù)；在供應(yīng)鏈管理中，AI驅(qū)動的預(yù)測模型能優(yōu)化庫存和物流。這些變化將進一步鞏固阿里巴巴在數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

摩根大通認為，阿里巴巴通過持續(xù)創(chuàng)新和技術(shù)投入，正逐步構(gòu)建以AI為核心的競爭力。其云計算業(yè)務(wù)的強勁增長，疊加電商業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)，為股價提供了堅實支撐。市場對生成式AI商業(yè)化前景的樂觀預(yù)期，成為推動目標價上調(diào)的關(guān)鍵因素。