近年來，AI領域的投資風向悄然轉變。曾經，投資人最常問創業者的問題是“如果OpenAI做了，你怎么辦”；如今，這個問題變成了“如果大廠入場，你如何應對”。甚至有業內人士戲稱：“大廠一出手，初創公司就得打起十二分精神。”

在海外，谷歌正通過多產品矩陣策略追趕ChatGPT的步伐；而在國內，豆包已超越DeepSeek，成為月活用戶規模最大的原生AI應用。盡管AI在某些領域已成為大廠的“降維打擊場”，但仍有公司試圖在夾縫中尋找突圍之道。

今年6月，MiniMax傳出IPO消息，7月便完成近3億美元新融資，向市場傳遞出“仍在牌局”的強烈信號。這家公司從創立之初便押注多模態路線，將模型層細分為文本、語言、視頻、音樂四個方向，并在“產模一體”思路下，孵化出海螺視頻、星野、Agent等產品，逐步構建起自己的產品矩陣。

從2024年起，MiniMax調整策略，實施“產模分離”——技術與產品分開發展，技術端追求能力上限，產品端專注用戶體驗。盡管如此，模型能力仍是其產品的基石，只是技術探索不再受產品形態的束縛。

若將MiniMax的產品圖與字節AI的版圖對比，會發現兩者在模型與產品層的擴張路徑驚人相似。字節AI以豆包大模型為核心，涵蓋文本、語音、視頻三種類型，產品層則覆蓋AI助手、Agent、圖像視頻、情感、音樂、編程、教育等多個領域。海螺視頻被視為即夢的最大對手，星野則與貓箱在AI陪伴賽道展開激烈競爭。

在AI發展路徑上，MiniMax與字節不謀而合。如果將字節比作AI領域的“超級工廠”，MiniMax則更像一家靈活的“原生作坊”——體量雖小，但引擎相同。

MiniMax的創業口號是“Intelligence with Everyone”，創始人閆俊杰認為，讓每個人都能用上AI才是未來趨勢。這種人本主義精神，在當下強調智能與AGI的浪潮中顯得尤為獨特，也解釋了其側重C端市場的原因。

以產品為導向，MiniMax的模型架構清晰：設有文本、視頻、圖像、語音四個團隊，分別對應其產品線。Talkie是MiniMax的首款產品，國內對應星野，這兩款AI社交產品支撐了公司大部分營收。文本模型基座以“MiniMax”為品牌，視頻、語言線則以“海螺AI”為品牌。

在AI視頻賽道，海螺AI的用戶更偏向C端，而競品可靈AI則更側重B端。語音賽道上，MiniMax積累了教育、文娛領域的客戶，目前官網顯示語音生成為獨立產品，未來可能針對音頻線推出新品牌。

除了既有模型線，MiniMax還押注Agent方向，推出通用Agent和視頻Agent產品。通用Agent被并入對話產品，視頻Agent則作為功能納入海螺AI。至此，MiniMax形成了集Agent、對話助手、AI視頻、AI語音、AI社交為一體的產品矩陣。

月之暗面創始人楊植麟曾透露類似想法：將Kimi作為驗證模型能力的產品，待模型成熟后分裂出多款AI應用。但最終，月之暗面選擇All in Kimi，裁撤其他產品線；而MiniMax則堅持這條路，并有意打造“MiniMax AI”與“海螺AI”兩個品牌。

提到AI產品工廠，字節往往是第一個被聯想到的對象。據不完全統計，自AIGC浪潮以來，字節已推出近二十款AI應用，海內外同步布局，流量表現可觀。

盡管MiniMax正逐步向字節靠攏，被納入“AI產品工廠”范疇，但兩者本質折射出大廠與創業公司的差異化路徑。字節像應試教育中的高分學生，按標準答案批量產出“完美考卷”；MiniMax則更像在錯題中打怪升級的學生，答案未必標準，卻能留下獨特印記。

字節AI的技術邏輯是“集中式模型研發+分散式產品應用”——通過豆包大模型一個核心，為多個功能產品提供底層支撐。技術資源集中，模型能力可復用，體現大平臺效率。產品層面，字節AI覆蓋用戶日常與創作的各種高頻場景，透露出多產品并行、多點開花的戰術。

上線產品時，字節初期借助抖音引流，先導入小程序，再獨立成應用。通過引流獲客、AB測試、數據反饋等方式，驗證產品可行性，迅速復制標準化AI應用。其打法可概括為：以大模型為底座，快速孵化多品類、多場景的AI功能型產品，通過平臺化能力和數據驅動，不斷試錯與優化，形成龐大生態。

相比之下，MiniMax顯得“無章法”。例如，其品牌對外輸出時曾經歷波折——原本的“海螺”屬于對話助手，后因視頻功能突出，才將該品牌專用于AI視頻產品。

MiniMax產品數量不多，但多數可稱“精品”。Talkie影響了包括貓箱在內的一系列AI陪伴類產品，為商業化貢獻大頭；海螺AI在用戶數量和模型生成能力上均處于國內第一梯隊。

產品上，MiniMax未追求“大而全”，而是聚焦AI與用戶交互的核心場景，精選少量產品，放大交互體驗。若按豆包邏輯，MiniMax本可將語音、視頻、對話等功能聚合于單一應用，通過統一入口集成多模態能力。但這種“全能型”策略會稀釋場景專注度，導致用戶行為數據碎片化，影響模型訓練與產品優化。

大而全與小而美無高下之分，本質是對目標用戶需求的精準適配。一位博主表示，想模仿“月半貓”做爆款，試過多個工具后，只有海螺能生成“賤兮兮又靈動”的表情；而另一位電商創業者則更傾向用字節的即夢，因其“穩定出品，不會太崩，也不會太差”。

MiniMax的目標已明確：上市，追趕AGI。資本市場關注的是：是否具備可持續增長的商業模式？收入是否健康且可規模化？未來是否值得長期投資？

目前，MiniMax主要營收依賴Talkie和星野，這類產品聚焦人格化陪伴、情感對話等體驗型場景，用戶粘性高，但直接付費動機弱，難以形成“硬”收入支柱。具有生產力性質的海螺視頻、Agent等產品有拉動收入潛力，但資本市場仍質疑情感陪伴是否是一門好生意，以及這種模式能否支撐百億估值。

當前，MiniMax收入多來自單一C端產品線，且以免費或輕度付費為主。一旦C端增長放緩、用戶付費意愿下降，或市場競爭加劇，整體收入與盈利能力可能面臨壓力。其尚未建立從“用戶獲取”到“付費轉化”再到“長期留存與復購”的完整商業閉環。技術優勢能否轉化為商業化成果仍有待觀察，畢竟用戶只為體驗買單。

經過一輪洗牌，資本與市場已逐漸收斂。但MiniMax仍具備留在牌桌上的稀缺性：技術路徑差異化，早期布局多模態技術，融合文本、圖像、語音、視頻能力，形成全棧AI；在大模型架構上創新，采用線性注意力機制替代傳統Transformer，大幅提升效率、降低成本；長上下文、Agent和推理能力也內化為產品優勢。

在當前多數AI創業公司和大廠聚焦“工具型AI”的背景下，MiniMax打破了明顯分割線，持續輸出“小而精”的AI原生應用，成為字節跳動的某種“B面”。其創業定位本質是瞄準“AI普惠化+人格化體驗”的未來C端市場——不僅提供單一功能工具，更要打造有溫度的AI，滿足用戶的情感連接、心理支持、虛擬社交等深層次需求。

MiniMax的下一步，是在保持稀缺性的同時，證明自己不僅“有未來”，更“有當下”。既要堅持技術理想，也要直面商業現實，在模型與產品基礎上，走出差異化道路。