一場以人工智能為核心的服務(wù)業(yè)變革正在風(fēng)險投資領(lǐng)域悄然興起。多家知名風(fēng)投機構(gòu)正押注于通過AI技術(shù)改造傳統(tǒng)勞動密集型服務(wù)企業(yè)，試圖將這類企業(yè)的利潤率提升至軟件行業(yè)的水平。這場投資革命的領(lǐng)軍者General Catalyst已從新募資金中劃撥15億美元，專項推進其“創(chuàng)造戰(zhàn)略”。該戰(zhàn)略的核心是在特定行業(yè)孵化AI原生軟件公司，再以這些公司為平臺收購?fù)惓墒炱髽I(yè)及其客戶群。
“全球服務(wù)業(yè)年收入達16萬億美元，而軟件業(yè)僅1萬億美元。”General Catalyst業(yè)務(wù)負責(zé)人馬克·巴加瓦在接受采訪時指出，“軟件行業(yè)的吸引力在于其規(guī)模化后的超高利潤率——邊際成本趨近于零，邊際收入?yún)s持續(xù)攀升。”他透露，若能通過AI技術(shù)實現(xiàn)服務(wù)業(yè)務(wù)30%至50%的自動化，甚至在呼叫中心等場景自動化70%的核心任務(wù)，投資回報將極具競爭力。
這一策略已初見成效。以被投企業(yè)Titan MSP為例，General Catalyst分兩輪投入7400萬美元，助其開發(fā)面向托管服務(wù)提供商的AI工具。隨后，Titan MSP收購了知名IT服務(wù)公司RFA，并通過試點項目證明可自動化38%的典型MSP任務(wù)。目前，該公司正計劃利用提升的利潤率，通過“滾雪球”模式收購更多同類企業(yè)。
類似案例還包括專注于企業(yè)內(nèi)部法務(wù)的Eudia。與傳統(tǒng)律師事務(wù)所不同，Eudia以固定費用模式為雪佛龍、西南航空等財富100強企業(yè)提供AI驅(qū)動的法律服務(wù)，并收購了替代法律服務(wù)提供商Johnson Hanna以拓展業(yè)務(wù)。巴加瓦表示，General Catalyst的目標(biāo)是將被投企業(yè)的EBITDA利潤率至少翻倍。
其他風(fēng)投機構(gòu)也紛紛跟進。Mayfield設(shè)立1億美元專項基金，投資“AI團隊成員”類初創(chuàng)企業(yè)，如IT咨詢公司Gruve。該公司收購一家價值500萬美元的安全咨詢公司后，僅用六個月便將收入提升至1500萬美元，毛利率達80%。Mayfield董事總經(jīng)理納文·查達稱：“若80%的工作由AI完成，綜合利潤率可達60%至70%，凈收入20%至30%。”獨立投資者埃拉德·吉爾則通過支持收購成熟企業(yè)并用AI改造的公司，踐行類似策略。
然而，這場變革的復(fù)雜性正逐漸顯現(xiàn)。斯坦福社交媒體實驗室與BetterUp實驗室的一項研究調(diào)查了1150名全職員工，發(fā)現(xiàn)40%的受訪者因AI生成的“無效工作”（如看似專業(yè)但缺乏實質(zhì)內(nèi)容的內(nèi)容）承擔(dān)了更多任務(wù)。這些“工作垃圾”不僅增加了同事的工作量，還導(dǎo)致組織效率下降。參與調(diào)查的員工平均每處理一次此類內(nèi)容需花費近兩小時，包括解讀、退回或修復(fù)問題。
研究估算，按員工時間投入和薪資計算，每人每月因“工作垃圾”產(chǎn)生的隱性成本達186美元。對于擁有1萬名員工的組織而言，每年生產(chǎn)力損失可能超過900萬美元。這一發(fā)現(xiàn)對風(fēng)投機構(gòu)的核心邏輯構(gòu)成挑戰(zhàn)：若被收購企業(yè)按AI效率理論裁員，可能缺乏足夠人力糾正AI錯誤；若維持現(xiàn)有員工規(guī)模處理額外工作，則預(yù)期的利潤率增長可能難以實現(xiàn)。
巴加瓦并不認同AI被過度炒作的觀點。他認為，這些實施困境恰恰證明了General Catalyst策略的合理性。“若財富100強企業(yè)能輕松通過咨詢公司和OpenAI的合同實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，我們的理論基礎(chǔ)就不成立了。”他強調(diào)，AI技術(shù)的復(fù)雜性是關(guān)鍵挑戰(zhàn)，“需要像Rippling、Ramp等公司的應(yīng)用AI工程師，他們熟悉不同模型的特性，知道如何將其轉(zhuǎn)化為實用軟件。”
盡管存在爭議，General Catalyst的“創(chuàng)造戰(zhàn)略”已顯現(xiàn)盈利潛力。與傳統(tǒng)風(fēng)投支持燒錢初創(chuàng)企業(yè)的模式不同，其被投公司因收購具有現(xiàn)金流的企業(yè)而實現(xiàn)盈利。這一轉(zhuǎn)變對長期為虧損企業(yè)買單的風(fēng)投有限合伙人而言，或許是一個受歡迎的變化。巴加瓦表示：“只要AI技術(shù)持續(xù)進步，我們將看到更多行業(yè)需要我們的孵化支持。”
