潮玩市場迎來重磅消息，TOP TOY International Group Limited（以下簡稱“TOP TOY”）正式向港交所遞交招股說明書，計劃在主板掛牌上市，摩根大通、瑞銀集團和中信證券將擔任此次上市的聯席保薦人。

自2020年開設首家門店以來，TOP TOY迅速崛起，現已成為中國規模最大、增速最快的潮玩集合品牌。數據顯示，2024年，TOP TOY在中國內地實現商品交易總額（GMV）24億元。2022年至2024年期間，其GMV復合年增長率超過50%，成為國內增長最快的潮玩集合品牌，同時也是年GMV突破10億元用時最短的中國潮玩品牌。

在門店布局方面，截至2025年9月19日，TOP TOY在中國內地擁有299家門店，并在海外市場開設了15家門店，覆蓋泰國、馬來西亞、印度尼西亞、日本等多個國家。

IP戰略是TOP TOY的核心競爭力之一。目前，該公司已構建起多層次IP矩陣，涵蓋自有IP、授權IP及他牌IP。截至2025年9月19日，TOP TOY擁有17個自有IP和43個授權IP，產品矩陣包括手辦、3D拼裝模型及搪膠毛絨等多樣化品類。

TOP TOY通過持續推出自有IP，并與三麗鷗、迪士尼、蠟筆小新等知名版權方展開合作，確保產品組合具備強吸引力，并能快速適應市場趨勢，滿足不同消費群體的多樣化需求。其產品開發模式主要分為兩類：一類是自研產品，即通過深度參與設計過程開發的產品，基于自有IP或與知名IP授權合作；另一類是通過供應商協議直接采購的產品，這類產品或直接銷售，或與已獲得所需IP授權的供應商共創。

值得注意的是，TOP TOY的自研產品收入占比接近50%，這一比例在中國潮玩集合品牌中位居首位。

會員規模方面，截至2025年6月30日，TOP TOY擁有注冊會員數量超1000萬，成為潮玩行業中會員群體最大的公司之一。

財務表現方面，2022年至2024年，TOP TOY的營收分別為6.79億元、14.61億元和19.09億元，復合年增長率達67.7%。2025年上半年，其營收從2024年同期的8.58億元增長58.5%至13.60億元。同期，毛利率分別為19.9%、31.4%、32.7%和32.4%。

盈利方面，TOP TOY早在2023年便實現盈利，2023年和2024年的凈利潤分別為2.12億元和2.94億元。2025年上半年，凈利潤從2024年同期的1.42億元增至1.80億元。

作為名創優品孵化的企業，TOP TOY在2025年完成首輪融資，也是IPO前唯一一輪融資。該輪融資由淡馬錫領投，Oakwise和Joint Creation Investment跟投，金額約5940萬美元，投后估值達13億美元。IPO前，名創優品仍持有TOP TOY 86.9%的股份。

根據招股書，TOP TOY計劃將IPO募集資金凈額主要用于以下方面：進一步豐富多元化IP矩陣，增強IP運營能力；深化全球化全渠道布局；加強品牌建設、消費者互動及營銷計劃；提升供應鏈實力，強化全流程數字化能力；以及用作營運資金及一般企業用途。