智能物流裝備領域的龍頭企業東杰智能，正計劃收購協作機器人領域的明星企業遨博（北京）智能科技股份有限公司，這一動作引發市場廣泛關注。東杰智能近日發布公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金的方式，獲取遨博智能的控股權，并配套募集資金。
此次交易是東杰智能新實際控制人韓永光入主公司后的首個重大資本運作。韓永光在機器人領域深耕多年，與遨博智能關系密切，他不僅是該公司的董事、經理，今年1月還以遨博智能CEO的身份接受央視采訪，展示了公司研發的全球首臺能用機械臂參與拉花的機器人。
從業績表現來看，東杰智能近年來面臨一定壓力。2022年至2024年，公司營收逐年下滑，歸母凈利潤在2023年和2024年連續兩年虧損，且虧損規模進一步擴大。不過，今年前三季度，公司業績有所回暖，營收同比增長26.46%，歸母凈利潤實現扭虧為盈。
遨博智能作為中國協作機器人行業的領軍企業，在市場上占據重要地位。公司成立于2015年，注冊資本1.03億元，專注于協作機器人的研發、生產和銷售。自成立以來，遨博智能已先后完成7輪融資，吸引了復星集團、東方證券、中電基金、信達鯤鵬等眾多知名投資機構。據公開報道，C輪融資完成后，其估值達到73.5億元，成功躋身獨角獸企業行列。
遨博智能的發展歷程也頗具亮點。其原是北京的一家專精特新“小巨人”企業，2020年因資金等問題陷入困境，后被臨淄區投資3億元引進，落地淄博后建成了全球產業鏈最完整的協作機器人生產基地。目前，公司擁有全行業最完備的協作機器人和移動操作機器人產品矩陣，實現了伺服電機、減速器、驅動器等核心部件以及機器人操作系統和算法庫的全棧自主研發，連續多年領跑國內協作機器人市場。據上證報中國證券網援引資料，去年，遨博智能的銷售收入首次突破10億元，協作機器人出貨量連續多年位居國內第一、全球第二，國內市場占有率超過36%。界面新聞查詢國際數據公司IDC咨詢發布的報告發現，在工業應用市場和非工業應用市場，遨博智能分別占據了國內協作機器人市場39.4%和34.3%的市場份額，均穩居榜首。
東杰智能與遨博智能并非首次“結緣”。今年9月25日、11月24日，東杰智能就曾與遨博智能全資子公司遨博（山東）智能機器人有限公司等多方簽署合計金額超140億元的框架協議。天眼查顯示，山東齊康智合創業投資管理有限公司直接持有遨博智能33.18%的股份，系其第一大股東，而東杰智能已與交易對方簽署意向性協議，初步達成購買資產意向，最終交易價格將以資產評估報告確認的評估值為基礎協商確定。
東杰智能的實控人變更過程也值得關注。2021年，山東淄博國資以14.72億元入主東杰智能，但此后公司業績并未好轉。今年8月25日，淄博市財金控股集團有限公司與海南鶴平投資有限公司簽署協議，前者以16.2億元的價格將其持有的淄博展恒99%的基金份額轉讓給后者。交易完成后，公司實際控制人由淄博市財政局變更為自然人韓永光。同日，東杰智能召開董事會，選舉韓永光擔任第九屆董事會董事長。10月24日，協議基金份額完成工商變更登記，韓永光正式成為東杰智能的掌舵人。
韓永光入主后，東杰智能戰略布局明顯提速。11月19日，公司宣布聘任麥騫譽為公司首席科學家，并提名其為公司第九屆董事會非獨立董事候選人。11月24日，東杰智能又宣布與新西蘭阿爾法羅技資本、大炎投資、遨博山東簽訂圍繞海南自貿港國際智慧物流中心項目的戰略合作框架協議，四方合作部分總體預算金額約111億元，協議合作期限為5年。
作為國內領先的智能制造服務商，東杰智能成立于1995年，并于2015年登陸深交所創業板。公司產品包括智能物流倉儲系統、智能物流輸送系統、智能涂裝系統和智能立體停車系統，并提供規劃咨詢、軟件系統研發、智能裝備設計制造、系統集成等全方位服務。截至某日收盤，東杰智能股價報21.59元/股，較年初漲超2倍，最新市值突破百億大關，達到103.02億元。
然而，東杰智能仍面臨諸多挑戰。同花順iFinD數據顯示，自2021年起，公司歸母凈利潤已經連續四年下降，2023年、2024年分別虧損2.43億元、2.57億元。公司解釋稱，去年虧損主要受部分下游客戶需求不振、行業競爭加劇以及部分項目成本超支影響，導致主營業務收入減少和毛利率下降。廣州普策信用評價有限公司7月出具的評級報告指出，公司連續計提大額減值損失，需關注持續減值風險。受威馬汽車破產重整影響，2023～2024年，公司計提信用和資產減值損失合計3.94億元，未來應收賬款及商譽等資產仍面臨一定的減值風險。同時，公司業績持續虧損，行業競爭加劇或訂單執行不及時等不確定因素仍可能對公司日常經營造成影響。公司基于謹慎原則，三次延緩2022年募投項目建設進度，截至某季度末，“數字化車間建設項目”和“深圳東杰智能技術研究院項目”投資進度分別為32.59%和5.73%，需對項目投資建設進度保持關注。評級報告還指出，與對比組企業相比，東杰智能因重要客戶破產重組，大幅計提減值損失，致使運營虧損，盈利能力下滑；公司資產規模中等，財務杠桿水平較高，中遠期債務保障指標表現較弱，在業務規模和盈利能力方面，與國內行業龍頭企業今天國際和北自科技還存在較大差距，營業收入與井松智能接近。
今年前三季度，東杰智能現金流壓力有所增加。去年，公司經營活動產生的現金流量凈額由2023年的-2.07億元改善為-0.72億元，但今年前三季度，該數值為-3.2億元，而上年同期為-0.94億元。此次收購若能順利完成，東杰智能能否借此實現業績逆轉，值得持續關注。
