A股煤炭行業(yè)迎來重大資產(chǎn)整合動作，中國神華近日披露一系列資本運(yùn)作方案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購控股股東旗下多家能源企業(yè)股權(quán)，同時宣布與集團(tuán)共同向財(cái)務(wù)公司增資，引發(fā)市場高度關(guān)注。根據(jù)最新公告，此次收購標(biāo)的涉及12家企業(yè)，交易總價達(dá)1335.98億元，其中現(xiàn)金支付部分占比70%，對應(yīng)金額935.19億元。

本次收購標(biāo)的涵蓋煤炭開采、煤電一體化、煤化工及運(yùn)輸全產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)。具體包括國家能源集團(tuán)持有的國源電力、新疆能源、化工公司等11家企業(yè)100%股權(quán)，以及神延煤炭41%、晉神能源49%股權(quán)；另以現(xiàn)金收購西部能源持有的內(nèi)蒙建投100%股權(quán)。值得注意的是，原計(jì)劃收購的電子商務(wù)公司股權(quán)已從交易方案中剔除，公司表示此調(diào)整不構(gòu)成重大方案變更。

盡管交易標(biāo)的資產(chǎn)總額未達(dá)上市公司相應(yīng)指標(biāo)的50%，未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，但此次整合仍被視為行業(yè)里程碑事件。交易完成后，中國神華煤炭保有資源量將增至684.9億噸，增幅達(dá)64.72%；可采儲量提升至345億噸，增長97.71%；煤炭年產(chǎn)量有望突破5.12億噸，較當(dāng)前水平增長56.57%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年每股收益預(yù)計(jì)增厚至3.15元，2025年前七月每股收益達(dá)1.54元，分別提升6.1%和4.4%。

在資本運(yùn)作層面，中國神華同步推進(jìn)財(cái)務(wù)公司增資計(jì)劃。公司擬與國家能源集團(tuán)按40:60股權(quán)比例向財(cái)務(wù)公司增資150億元，其中中國神華出資60億元。增資完成后，財(cái)務(wù)公司注冊資本將從175億元躍升至325億元，資本充足率顯著提升。公司強(qiáng)調(diào)，此舉將增強(qiáng)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險抵御能力，優(yōu)化集團(tuán)資金配置效率，目前雙方已簽署增資協(xié)議。

作為國內(nèi)煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)，中國神華當(dāng)前市值超8000億元，業(yè)務(wù)覆蓋煤炭生產(chǎn)、電力供應(yīng)、運(yùn)輸物流及煤化工全鏈條。2025年前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2131.51億元，歸母凈利潤390.52億元，同比分別下降16.6%和10%。第三季度單季營收750.42億元，環(huán)比增長9.5%；歸母凈利潤144.11億元，環(huán)比提升13.5%。公司解釋業(yè)績波動主要受煤炭銷量及電價下行影響。

市場分析認(rèn)為，此次資產(chǎn)注入將顯著提升中國神華資源儲備和產(chǎn)能規(guī)模，強(qiáng)化其在能源保供領(lǐng)域的戰(zhàn)略地位。通過整合集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，上市公司有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)最大化，為應(yīng)對行業(yè)周期波動提供更強(qiáng)緩沖。根據(jù)流程，相關(guān)議案尚需提交股東大會審議，具體時間表將另行公告。