從深圳玻璃加工坊起步，到成為全球消費電子供應鏈標桿企業，藍思科技董事長周群飛正帶領這家千億市值公司開啟第二次戰略躍遷。通過收購裴美高國際間接控股元拾科技，這家以"果鏈"聞名的企業正加速向AI硬件領域滲透，試圖在算力基礎設施賽道構建新增長極。
元拾科技的核心價值在于其持有的RVL認證資質，這項被視為AI服務器領域"入場券"的認證，使得該公司成為英偉達Vera Rubin服務器開發的核心合作伙伴。藍思科技通過此次并購，不僅將獲得液冷散熱系統集成技術，更可依托元拾科技在北美市場的客戶認證體系，快速切入全球AI算力供應鏈。據知情人士透露，相關技術整合工作已在籌備階段，預計明年上半年完成產能遷移。
這種轉型并非偶然。自2003年創立藍思科技以來，周群飛帶領團隊從摩托羅拉V3手機防護玻璃切入消費電子市場，2007年與蘋果建立合作后，公司營收規模實現指數級增長。但過度依賴單一客戶的隱患在2016年顯現，當年iPhone6s銷量不及預期導致藍思科技凈利潤同比下滑22%。盡管此后通過拓展智能穿戴、新能源汽車電子等業務降低風險，但2022年對蘋果的銷售占比仍高達70.96%。
財務數據折射出轉型緊迫性。2022-2024年間，公司毛利率從19.21%持續下滑至15.89%，2025年前三季度雖實現營收正增長，但整機組裝業務占比提升導致毛利率同比再降0.9個百分點。為此，管理層將戰略重心轉向高毛利賽道，在2024年報中明確提出"AI硬件制造商"的新定位，重點布局服務器、機器人、智能眼鏡三大方向。
在AI服務器領域，藍思科技已形成完整技術路線圖。從2024年量產的機箱結構件開始，公司逐步掌握導軌、托盤等精密加工技術，目前相關產品已進入北美數據中心供應鏈。此次收購完成后，液冷模組業務將與現有結構件形成協同，預計2026年形成完整服務器解決方案。據內部測算，該業務毛利率較傳統消費電子業務高出8-10個百分點。
智能穿戴設備成為另一突破口。作為Rokid等頭部品牌的核心供應商，藍思科技已實現從光學鏡片到整機組裝的全鏈條覆蓋。2025年上半年，智能頭顯與穿戴設備業務貢獻營收16.47億元，占比提升至5%。正在籌備的港股IPO計劃中，約30%募集資金將用于擴建AR眼鏡生產線，設計產能達每年500萬臺。
這種轉型已獲得資本市場回應。自宣布收購計劃以來，藍思科技股價累計上漲12%，多家機構上調其2026年盈利預測。但挑戰依然存在：元拾科技的技術整合效果、AI服務器客戶認證進度、智能穿戴市場競爭格局，都將影響轉型成效。據接近公司人士透露，管理層正在組建跨國技術團隊，計劃在硅谷設立研發中心，以應對全球化競爭需求。
從消費電子到AI基礎設施，周群飛的二次創業折射出中國制造業升級的典型路徑。當全球產業鏈重構與技術創新周期重疊，這家曾經的"果鏈"龍頭，正在用技術深耕和戰略前瞻，書寫新的產業故事。其轉型成效不僅關乎企業命運，更將成為觀察中國制造向高端躍遷的重要樣本。
