河南酒便利商業(yè)股份有限公司（簡稱“酒便利”，838883）的股權(quán)結(jié)構(gòu)即將迎來重大調(diào)整。根據(jù)最新司法拍賣結(jié)果，該公司51%的股份已被共青城創(chuàng)東方華科股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“華科基金”）競得，成交總額約6840萬元。此次拍賣分三筆進行，涉及股份比例分別為3%、18%和30%，其中第一筆經(jīng)過9輪競價后溢價約30%，其余兩筆均以底價成交。

拍賣公告顯示，買受人需在2026年1月18日前完成余款支付，并簽署相關(guān)法律文件。若交易順利完成，原控股股東河南僑華商業(yè)管理有限公司的持股比例將從51%降至1.98%，華科基金將成為新的控股股東。這一變動不僅意味著酒便利實際控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，也凸顯了天音控股在酒類流通領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

華科基金的背景與天音控股密切相關(guān)。公開資料顯示，該基金成立于2022年12月，由天音控股全資子公司天音通信與深圳市創(chuàng)東方資本管理有限公司等共同發(fā)起，目標(biāo)規(guī)模13億元，主要投向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。天音通信初始出資2.6億元，持有20%份額；2023年2月追加投資1.6億元后，持股比例提升至32.3077%，成為第一大股東。此次通過華科基金收購酒便利股權(quán)，被視為天音控股深化渠道資源整合的重要舉措。

事實上，華科基金在酒類流通領(lǐng)域早有動作。2023年，該基金以6600萬元認(rèn)繳出資額入股酒快到，獲得60%股權(quán)，原控股股東酒仙網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司的持股比例則降至40%。酒快到作為全國性連鎖酒行，已在全國20多個省份的200余座城市布局超500家門店，與酒便利的即時零售模式形成互補。白酒行業(yè)分析師指出，兩者在系統(tǒng)、倉儲、會員體系及商品清單上的高度協(xié)同，有望通過資源整合降低履約成本，提升商品周轉(zhuǎn)效率。

天音控股的渠道優(yōu)勢為其布局酒類流通提供了堅實基礎(chǔ)。作為國內(nèi)領(lǐng)先的3C渠道商，該公司構(gòu)建了涵蓋分銷、零售、售后及虛擬運營的綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，線下資源豐富。此次通過華科基金間接控股酒便利，被視為其從白酒生產(chǎn)環(huán)節(jié)退出后，向流通領(lǐng)域深度滲透的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此前，天音控股曾于2019年掛牌出售全資孫公司章貢酒業(yè)及長江實業(yè)95%股權(quán)，試圖剝離非核心業(yè)務(wù)，但此次回歸酒類賽道，重點已轉(zhuǎn)向渠道資源整合。

盡管酒便利擁有300余家門店、600多萬會員及“20分鐘送達”的前置倉網(wǎng)絡(luò)，但其股權(quán)結(jié)構(gòu)仍顯分散，信用修復(fù)需持續(xù)觀察。分析人士認(rèn)為，華科基金未來可能通過增持股份、簽署一致行動協(xié)議或引入國資基金等方式鞏固控制權(quán)，以應(yīng)對潛在挑戰(zhàn)。此次股權(quán)變更后，酒便利的運營模式與資源整合效果，將成為檢驗天音控股戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效的關(guān)鍵指標(biāo)。