阿里巴巴最新發布的財報引發市場廣泛關注，其核心業務表現與戰略布局成為焦點。在財報電話會議上，管理層就電商業務虧損、即時零售戰略及AI需求持續性等關鍵問題作出回應，釋放出多重信號。
中國電商板塊的利潤承壓問題尤為突出。數據顯示，本季度經調整EBITA同比下降76%至104.97億元，減少額達338.3億元。集團首席財務官徐宏指出，若剔除閃購業務虧損影響，EBITA可實現中單位數增長。他坦言，行業競爭加劇與用戶體驗投入是導致利潤波動的主因，其中閃購業務三季度虧損超300億元，成為主要拖累項。
即時零售戰略的推進成效初顯。中國電商事業群CEO蔣凡透露，閃購業務單位經濟效益（UE）已顯著改善，每單虧損較七八月份縮減一半，用戶留存與復購率優于預期。這一轉變得益于訂單結構優化與物流成本下降，特別是新客轉化規模擴大。他強調，閃購已成為淘天平臺升級的核心戰略，規模擴張與UE優化為長期發展奠定基礎，也堅定了集團加大投入的決心。
管理層對閃購業務的投入節奏作出明確規劃。徐宏表示，三季度為投入高峰期，隨著效率提升與規模穩定，下季度整體投入將大幅收縮。不過，集團將根據市場競爭態勢動態調整策略，平衡短期投入與長期價值。蔣凡補充稱，物流成本下降與用戶增長形成良性循環，為業務可持續性提供支撐。
AI業務成為財報另一亮點。CEO吳泳銘指出，全球AI需求持續旺盛，帶動存儲、CPU、服務器等供應鏈全面擴產，預計周期至少持續兩三年。他以集團自身GPU使用情況為例，稱新舊代產品均處于滿負荷運行狀態，印證了需求真實性。對于市場擔憂的泡沫問題，他認為基座模型能力提升與scaling law趨勢未現瓶頸，AI應用場景與行業滲透率將持續擴大，至少三年內供不應求格局難以改變。
面對激增的AI需求，阿里巴巴已啟動供應鏈加速計劃。吳泳銘透露，集團正以最快速度擴建機房與供應鏈，原定的三年3800億元基礎設施投入計劃可能上調。他直言：“當前數字已顯不足。”這一表態凸顯出阿里對AI長期發展的信心，也反映出行業競賽進入資源儲備關鍵階段。
