蘇州東山精密制造股份有限公司（簡稱“東山精密”）近日正式向港交所提交招股書，計劃在香港市場掛牌上市。若順利完成，該公司將形成“A+H”雙資本平臺格局。截至最近一個交易日收盤，其A股股價下跌8%，市值維持在1186億元水平。

作為深耕精密制造領域的企業，東山精密的發展軌跡可追溯至1980年蘇州東山鎮的一家小型鈑金沖壓廠。1998年完成改制后，公司于2010年登陸深交所，逐步構建起覆蓋電子電路、光電顯示、精密制造三大核心業務的產業矩陣。目前旗下擁有70余家全資、控股及參股企業，與全球多家行業領軍企業建立長期合作關系。其產品體系涵蓋光模塊、柔性/剛性印刷電路板、新能源汽車金屬結構件等高科技領域。

財務數據顯示，2022至2024年間，公司營業收入從315.8億元穩步增長至367.7億元，但同期毛利呈現下降趨勢，分別為50.91億元、46.8億元和42.17億元，毛利率由16.1%逐年下滑至11.5%。經營利潤方面，2024年錄得16.71億元，較2022年的34.85億元縮減超過五成。期內凈利潤同樣承壓，2024年為10.85億元，較兩年前減少54%。

進入2025年，公司業務表現出現分化。上半年實現營業收入169.55億元，同比增長2%；經營利潤10.63億元，同比增長12.7%；但期內凈利潤僅增長35.8%至7.59億元。第三季度單季營收突破百億達101.15億元，同比增長2.82%，然而凈利潤同比下降8%至4.65億元，扣非后凈利潤降幅擴大至15.86%。業務結構方面，電子電路板塊貢獻最大，2025年上半年占比達65.2%，精密組件和觸控顯示業務分別占比13.9%和18%。

股權架構顯示，袁氏家族形成實際控制。截至招股書披露日，袁永剛直接持股16.53%，其兄袁永峰持股13.51%，父親袁富根持股3.21%，三人合計行使約33.26%的投票權。董事會由7名執行及非執行董事與4名獨立董事組成，形成多元化決策體系。機構投資者方面，香港中央結算有限公司持股3.75%，睿遠成長價值混合基金、新華人壽保險等知名機構位列前十大股東。

在全球化布局方面，公司持續加碼東南亞市場，2023年啟動泰國工廠建設并完成蘇州晶端收購。歐洲業務通過2025年收購索爾思光電和GMD集團實現擴張，光模塊業務由此起步。這種“本土深耕+海外拓展”的戰略，使其在消費電子、新能源汽車、算力基礎設施等高增長賽道占據先機，但也面臨成本上升帶來的盈利壓力。此次港股上市計劃，或將成為其突破現有資本瓶頸的關鍵舉措。