賽力斯（601127.SH；09927.HK）近日正式在港交所主板掛牌上市，標(biāo)志著其“A+H”雙資本平臺戰(zhàn)略邁出關(guān)鍵一步。這一布局不僅為企業(yè)全球化發(fā)展提供了更廣闊的融資渠道，也為品牌國際化進(jìn)程注入新動能。華創(chuàng)證券最新發(fā)布的研報(bào)首次覆蓋其H股，并給予“強(qiáng)推”評級，認(rèn)為企業(yè)當(dāng)前業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，品牌勢能強(qiáng)勁，長期成長空間值得期待。

據(jù)分析，2025年以來賽力斯基本面持續(xù)向好，旗下問界品牌已成為高端SUV市場的領(lǐng)軍者。憑借智能化技術(shù)、用戶服務(wù)體系等核心優(yōu)勢，問界精準(zhǔn)捕捉高端消費(fèi)需求，推出多款市場反響熱烈的車型。截至目前，問界累計(jì)交付量已突破85萬輛，其中M9、M8分別穩(wěn)居50萬級和40萬級豪華SUV銷量榜首。全新問界M7上市后表現(xiàn)尤為突出，大定訂單量突破9萬輛，華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)其穩(wěn)態(tài)月銷量有望達(dá)到1.5萬至2萬輛。這種兼具溢價(jià)能力與可持續(xù)性的增長模式，成為資本市場評估企業(yè)長期價(jià)值的重要依據(jù)。

在全球化布局方面，賽力斯此次港股IPO募集資金將重點(diǎn)投向海外車型研發(fā)與銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。通過強(qiáng)化國際市場品牌認(rèn)知度，企業(yè)正加速拓展海外業(yè)務(wù)版圖。與此同時(shí)，公司積極布局具身智能領(lǐng)域，與火山引擎達(dá)成戰(zhàn)略合作，推動人工智能技術(shù)在移動智能終端的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不僅為企業(yè)開辟了新的增長極，也使其估值體系面臨系統(tǒng)性升級，有望從傳統(tǒng)制造企業(yè)向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型。

基于對企業(yè)盈利能力及前沿技術(shù)布局的評估，華創(chuàng)證券給出明確估值預(yù)期：A股方面，按2026年25倍市盈率計(jì)算，目標(biāo)價(jià)定為195.80元，較當(dāng)前價(jià)格存在44%的上行空間；H股則按20倍市盈率測算，目標(biāo)價(jià)171.76港元，同樣具備44%的潛在漲幅。研報(bào)強(qiáng)調(diào)，此次評級不僅反映資本市場對企業(yè)現(xiàn)階段經(jīng)營成果的認(rèn)可，更體現(xiàn)對其技術(shù)轉(zhuǎn)型與全球化戰(zhàn)略的堅(jiān)定信心。