11月18日晚間，拼多多公布了2025年第三季度財務報告。數據顯示，受持續加碼的“千億扶持”計劃影響，公司本季度營收達1083億元，同比增長9%；經營利潤（非GAAP）為270.794億元，增速放緩至1%；調整后歸屬于普通股股東的凈利潤為314億元，同比增長14%，但環比有所下降。財報發布后，拼多多美股盤前股價一度上漲近4%，隨后轉跌。

從營收結構來看，拼多多兩大核心業務均呈現低速增長態勢。在線營銷服務及其他收入為533.5億元，同比增長8%；交易服務收入為549.3億元，同比增長10%。財務副總裁劉俊分析稱，營收增速放緩主要源于行業競爭格局的演變和外部環境的不確定性。她同時提醒，隨著公司持續推出商戶支持舉措和生態投資，季度財務表現可能出現波動。

盡管面臨增長壓力，拼多多的盈利能力仍保持穩定。報告期內，歸屬于普通股股東的凈利潤為293.3億元，同比增長17%；非美國通用會計準則下凈利潤為313.8億元，同比增長14%。每股收益方面，攤薄后每ADS收益為19.70元，高于去年同期的16.91元。公司現金流表現強勁，經營活動產生的凈現金達456.6億元，較去年同期增加181.4億元，主要得益于凈利潤增長和營運資本變化。截至2025年9月30日，公司持有現金、現金等價物和短期投資總額達4238億元。

在業績說明會上，拼多多管理層強調將聚焦長期價值。董事長兼聯席CEO陳磊在公司十周年之際表示，隨著規模擴大，平臺將承擔更大社會責任，服務更廣泛的公共利益和電商生態長遠發展。執行董事、聯席CEO趙佳臻則承諾，公司將堅持長期主義，持續投資商戶支持計劃，推動行業升級和平臺可持續發展。

“千億扶持”計劃已連續實施兩個季度，對業績產生顯著影響。趙佳臻透露，面對電商行業競爭加劇，公司將加大生態建設投入，未來將推出更多惠商舉措。今年以來，拼多多率先在行業推出“千億級別”惠商助農行動，通過“多多好特產”“新質供給”“電商西進”等項目推動平臺生態高質量發展。據《2025農產品上行半年報》顯示，上半年平臺農產品銷量同比增長47%，農貨商家數量快速增長，其中00后商家數量增幅超30%，顯示農產品上行潛力巨大。

第三季度，“千億扶持”繼續加碼農業電商。專項行動深入湖北荊州、河南商丘、山東萊陽等數十個農特產區，為商家定制發展方案，助力產區從規模化向品質化轉型。9月豐收季期間，平臺投入10億元補貼資金和20億流量資源，聯合30萬農貨商家上線“多多豐收館”，幫助農產品快速出村進城，促進農戶增收。受益于此，西部地區寵物用品、戶外防曬等商品訂單量增長超50%，有效激活了區域經濟活力。

陳磊重申，拼多多自成立以來始終以“普惠最廣大普通人”為使命，未來將繼續專注電商主業，為用戶創造價值，堅定投入平臺和產業高質量發展，邁向“Costco+Disney”融合的下一個十年。