光伏設備龍頭企業奧特維（688512.SH）在經歷2024年業績逆勢增長后，今年業績出現明顯下滑。數據顯示，公司前三季度營業收入同比下降32.67%，歸母凈利潤同比減少66.20%，且業績下滑幅度逐季擴大。這一表現引發市場對其后續發展的高度關注，尤其是業績何時能夠觸底反彈成為焦點。

分析人士指出，光伏設備行業具有特殊的收入確認周期，從訂單獲取到最終確認收入通常需要6至12個月。這一特性使得存貨和合同負債成為預測企業未來業績的關鍵先行指標。奧特維的設備交付后需經過安裝、調試和客戶驗收等環節才能確認收入，導致已發出但未確認收入的設備會暫時計入存貨。

截至今年上半年末，公司存貨規模達48.45億元，占總資產比例34.11%，其中發出商品占比高達74.88%。歷史數據顯示，公司存貨規模在2024年第一季度末達到峰值后持續下降，而營業收入則在第三季度才出現拐點，滯后約6個月。基于當前存貨下滑趨勢，預計明年上半年業績仍將承壓。

合同負債作為更前瞻的指標，其變化趨勢更具參考價值。該指標主要反映企業預收的客戶貨款，與訂單量高度相關。奧特維的合同負債在2023年底達到峰值后開始回落，而營業收入直到2024年第三季度才出現下降，滯后約9個月。值得注意的是，自今年第一季度末見底后，合同負債已呈現回升態勢，這為業績反彈提供了積極信號。

訂單結構的變化為奧特維帶來新的增長動力。公司近年來積極布局半導體設備和鋰電儲能設備領域，成效逐漸顯現。今年上半年，儲能/鋰電設備訂單保持增長態勢，半導體設備訂單更是突破9000萬元，超過2024年全年水平。這種多元化布局有助于降低對單一光伏市場的依賴，增強抗風險能力。

在儲能領域，行業高景氣度帶動設備需求增長。國家能源局數據顯示，截至2025年6月30日，全國新型儲能項目累計裝機規模達94.91GW/222GWH，較2024年底增長超29%。奧特維不僅在傳統儲能設備領域保持優勢，還在固態電池設備研發上取得突破，部分設備已進入客戶端驗證階段。

半導體設備業務表現尤為亮眼。公司2018年進入該領域后，經過長期驗證周期，今年開始收獲批量訂單。鋁線鍵合機和AOI檢測設備成為主要增長點，其中AOI設備受益于AI驅動的光模塊需求升級。隨著800G至1.6T高速光模塊成為主流，相關檢測設備需求有望持續增長。

公司管理層表示，半導體設備與光伏設備在底層技術上具有共通性，都是基于公司核心技術衍生開發。這種技術協同效應使得新業務拓展更具效率。雖然半導體設備驗證周期較長、價格敏感度較低，但公司看好該領域的長期發展空間。若能成功轉型為平臺型企業，將顯著提升公司估值水平，減少業績波動性。