近日，一位長(zhǎng)期關(guān)注人工智能領(lǐng)域的投資人分享了他對(duì)當(dāng)前AI應(yīng)用創(chuàng)業(yè)的觀察與思考。這位專(zhuān)注于早期項(xiàng)目投資的從業(yè)者指出，盡管?chē)?guó)內(nèi)AI應(yīng)用創(chuàng)業(yè)呈現(xiàn)蓬勃態(tài)勢(shì)，但真正具備商業(yè)價(jià)值的項(xiàng)目仍屬稀缺。

據(jù)其觀察，美國(guó)市場(chǎng)延續(xù)著AI領(lǐng)域的投資熱潮。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年就有超過(guò)二十家本土企業(yè)完成單輪融資超億美元，基礎(chǔ)模型研發(fā)與AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域成為資本追逐的焦點(diǎn)。這種技術(shù)突破正加速向搜索、編程、醫(yī)療、法律等十余個(gè)行業(yè)滲透，催生出多樣化的應(yīng)用場(chǎng)景。

反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在經(jīng)歷大模型熱潮后，應(yīng)用層創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目雖如雨后春筍般涌現(xiàn)，但多數(shù)陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。該投資人透露，在接觸的數(shù)百個(gè)項(xiàng)目中，真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與商業(yè)閉環(huán)的案例不足一成。部分創(chuàng)業(yè)者聲稱(chēng)獲得多個(gè)投資意向，但最終完成融資的寥寥無(wú)幾，這種現(xiàn)象折射出行業(yè)發(fā)展的深層矛盾。

通過(guò)構(gòu)建技術(shù)成熟度與市場(chǎng)需求度的二維評(píng)估模型，可將AI項(xiàng)目劃分為四類(lèi)：技術(shù)成熟且市場(chǎng)需求明確的"價(jià)值驅(qū)動(dòng)型"、技術(shù)先進(jìn)但缺乏商業(yè)場(chǎng)景的"技術(shù)驅(qū)動(dòng)型"、概念先行但技術(shù)薄弱的"概念型"，以及需求迫切但技術(shù)門(mén)檻較低的"市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型"。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，這四類(lèi)項(xiàng)目呈現(xiàn)出不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

價(jià)值驅(qū)動(dòng)型項(xiàng)目被視為理想投資標(biāo)的，這類(lèi)企業(yè)往往具備將前沿技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)解決方案的能力。但現(xiàn)實(shí)情況是，經(jīng)過(guò)前幾年SaaS投資熱潮，顯性市場(chǎng)需求已被充分挖掘，現(xiàn)有改良型項(xiàng)目難以滿足早期投資機(jī)構(gòu)的回報(bào)預(yù)期。投資人建議，對(duì)于這類(lèi)成熟項(xiàng)目，更適合采用后期投資策略。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)型項(xiàng)目正面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。雖然AI技術(shù)迭代迅速，但許多團(tuán)隊(duì)過(guò)于執(zhí)著技術(shù)突破，忽視了商業(yè)本質(zhì)。這類(lèi)項(xiàng)目需要?jiǎng)?chuàng)始團(tuán)隊(duì)兼具產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)背景，特別是在估值合理的窗口期介入。投資人特別提醒，要警惕那些盲目追逐技術(shù)熱點(diǎn)卻缺乏清晰商業(yè)路徑的團(tuán)隊(duì)，同時(shí)關(guān)注具備持續(xù)融資能力的復(fù)合型創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型項(xiàng)目成為當(dāng)前關(guān)注重點(diǎn)。這類(lèi)項(xiàng)目通常瞄準(zhǔn)未被滿足的隱性需求，要求創(chuàng)業(yè)者具備深厚的行業(yè)洞察力。以醫(yī)學(xué)AI領(lǐng)域?yàn)槔硠?chuàng)新企業(yè)通過(guò)開(kāi)發(fā)專(zhuān)業(yè)內(nèi)容生成系統(tǒng)，成功與多家跨國(guó)藥企建立合作，完成近億元融資。這類(lèi)案例證明，在細(xì)分領(lǐng)域深耕細(xì)作仍存在突破機(jī)會(huì)。

概念型項(xiàng)目則呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢(shì)。雖然多數(shù)項(xiàng)目因缺乏技術(shù)支撐難以為繼，但少數(shù)具備資源整合能力的團(tuán)隊(duì)仍能獲得資本青睞。投資人建議，對(duì)于這類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，應(yīng)嚴(yán)格控制投資比例，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力與應(yīng)變智慧。