中國新能源汽車市場再度迎來資本盛宴，一家備受矚目的車企即將登陸港股市場。這家企業正是與華為深度合作的賽力斯，其港股上市進程已進入最后沖刺階段，中金公司與中國銀河國際擔任聯席保薦人。若順利完成發行，這將成為今年港股規模最大的汽車行業IPO，引發市場高度關注。
作為華為鴻蒙智行生態的核心伙伴，賽力斯近年來的發展堪稱行業奇跡。2024年財報顯示，公司營收突破1451億元，同比激增305%；凈利潤達59.46億元，毛利率以26.21%超越比亞迪，成為全球第四家實現新能源業務盈利的車企。今年上半年，公司繼續保持強勁增長勢頭，624億元的營收與29億元凈利潤，印證了其市場地位的穩固性。
這家企業的崛起軌跡充滿傳奇色彩。創始人張興海自1986年從洗衣機彈簧制造起步，通過技術創新攻克方絲彈簧技術，占據國內90%市場份額。90年代摩托車行業爆發期，他轉型減震器領域，為后續汽車產業布局奠定技術基礎。2003年與東風集團合資成立東風小康，以微型面包車切入市場，成功實現"汽車普惠化"。2016年登陸A股后，公司立即啟動新能源戰略轉型，展現出超前的產業洞察力。
2019年成為賽力斯發展的關鍵轉折點。當時華為正尋求智能技術落地場景，而賽力斯已通過收購特斯拉聯合創始人團隊、獲取全國第8張新能源生產資質、建成100%自動化率的智慧工廠，完成技術儲備與生產體系搭建。雙方合作后，華為提供智能座艙與自動駕駛系統，賽力斯貢獻整車研發與制造能力，形成完美互補。2021年問界M5上市即創下新品牌單車交付破萬紀錄，問界M7、M9相繼成為30萬、50萬元級市場銷量冠軍。
市場對賽力斯的認知經歷顯著轉變。初期曾有"賽力斯即小康"的質疑聲，但公司通過持續技術創新打破偏見。其重慶兩江工廠獲得"2024年度最佳工廠"認證，問界系列連續三年蟬聯中國新車質量榜首，證明自身具備獨立造車實力。2023年更名后，股價從25元飆升至106元，市值突破1400億元，較上市初期增長近20倍。
當前港股市場正經歷結構性變革。截至9月末，IPO募資總額達1829億港元，同比激增229%，全球主權基金與長線資本加速布局。港交所通過制度創新推動"A+H"模式發展，160家雙上市企業貢獻70%募資額，另有50余家A股公司排隊赴港。在這種背景下，賽力斯的上市具有特殊意義——它不僅代表自身全球化戰略的推進，更象征著中國新能源產業鏈的成熟輸出。
公司計劃將IPO資金用于覆蓋62個國家和地區的本地化生產建設，通過自建與合資方式構建全球供應鏈。這種"技術+制造"的雙輪驅動模式，與單純依賴品牌授權或代工的企業形成本質區別。2025年6月獲得的50億元戰略投資，已為其獨立運營奠定基礎，此次港股上市將是真正意義上的全球化起點。
行業分析指出，賽力斯案例揭示了中國制造升級的新路徑。其成功既非單純依靠流量營銷，也非簡單技術引進，而是通過二十年技術沉淀與生態合作實現質變。當問界M9在50萬元級市場擊敗傳統豪華品牌時，中國汽車工業已完成從"市場換技術"到"技術輸出市場"的跨越。這場即將到來的資本盛宴，或將重新定義全球新能源汽車產業格局。
