東方智造（002175.SZ）與中國高科（600730.SH）近日同步發布公告，宣布籌劃控制權變更事項并計劃于12月22日復牌。值得關注的是，兩家公司擬引入的新實際控制人均涉及地方國資背景，這一動向引發資本市場對地方國資加速布局上市公司的廣泛討論。

東方智造的股權轉讓方案顯示，廣西現代物流集團有限公司及其全資子公司廣西桂物物流科技有限公司擬以7.32億元協議收購原控股股東科翔高新技術發展有限公司持有的14.33%股份。交易完成后，廣西國資委將成為公司實際控制人，而科翔高新持股比例將降至4.87%并永久放棄表決權。追溯至2021年12月，科翔高新通過重整計劃成為控股股東時曾承諾三年內實現2.5億元扣非凈利潤，但實際僅完成3885萬元，觸發業績補償條款。盡管科翔高新最終于今年7月全額支付2.11億元補償款，但其持有的91.35%股份已處于質押狀態，此次轉讓或為緩解資金壓力的重要舉措。

中國高科的股權結構調整呈現不同路徑。其間接控股股東新方正集團將直接控股股東方正國際教育100%股權以12億元轉讓給湖北長江世禹芯璣半導體有限公司，導致實際控制人變更為浙江東陽市國資辦與孫維佳、梁猛等四位自然人組成的聯合體。長江半導體作為新晉控股平臺，雖成立不足月余，但其股東結構頗具看點：上海世禹精密設備股份有限公司、芯璣（東陽）半導體有限公司及長江云河科技創業發展合伙企業各持33.4%、33.3%、33.3%股份。其中上海世禹作為國家高新技術企業，在半導體設備領域已形成基板傳輸、芯片貼裝等完整產品線，2022年至2025年前三季度累計營收超9.9億元；而芯璣半導體雖暫未產生營收，但其168億元芯片封測項目已簽約落地東陽。

資本市場觀察人士指出，地方國資入主上市公司呈現兩大新特征。其一，參與主體從省級平臺向地市級、縣級國資延伸，形成"安徽模式"等區域性案例，如合肥市蜀山區國資擬入主維信諾（002387.SZ）后，帶動當地建設全球首條8.6代無掩模OLED生產線。其二，產業協同效應顯著增強，國資方通過導入半導體、新能源等戰略新興產業，既為上市公司提供訂單支持與稅收優惠，又實現地方產業升級。以廣東佛山國資控股文科股份（002775.SZ）為例，該案例早于2022年完成，顯示地方國資布局已形成持續性戰略。

據不完全統計，2025年初至今A股市場已有超30起控制權變更涉及地方國資，安徽、江蘇、浙江、廣東、湖北五省成為主要活躍區域。這種"國資+上市公司"的資本運作模式，正在重塑區域經濟發展格局，其產業導入效果與資本運作效率將持續接受市場檢驗。