服裝行業(yè)巨頭海瀾之家近期完成一項(xiàng)引人注目的跨界布局——全資注冊(cè)成立江陰海瀾之水飲料有限公司，注冊(cè)資本500萬元，正式進(jìn)軍瓶裝水市場。這一動(dòng)作被市場解讀為傳統(tǒng)服裝企業(yè)尋求突破的最新嘗試，也引發(fā)了關(guān)于多元化戰(zhàn)略可行性的廣泛討論。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，海瀾之家正面臨增長壓力。2024年財(cái)報(bào)顯示，公司營收雖達(dá)209.57億元，但凈利潤同比下滑26.88%至21.59億元，這一數(shù)字甚至低于十年前的盈利水平。2025年前三季度業(yè)績延續(xù)增收不增利態(tài)勢，營收微增2.23%的同時(shí)，凈利潤下降2.37%。主品牌系列收入連續(xù)兩年下滑，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)超過320天，存貨金額突破百億元大關(guān)，顯示出明顯的經(jīng)營困境。

在渠道變革方面，公司直營門店數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張，2025年前三季度凈增115家至1583家，而加盟店則減少264家。海外業(yè)務(wù)雖保持27.42%的增速，但上半年僅貢獻(xiàn)2.06億元收入，占比仍然有限。銷售費(fèi)用從2020年的24億元攀升至2025年前三季度的35.24億元，同期研發(fā)費(fèi)用僅1.57億元，這種重營銷輕研發(fā)的模式，暴露出產(chǎn)品創(chuàng)新不足的深層問題。

品牌年輕化轉(zhuǎn)型方面，海瀾之家近年動(dòng)作頻繁。從更換多位明星代言人到董事長親自拍攝短視頻吸粉，從簽約實(shí)力派演員到嘗試社交媒體營銷，但這些舉措尚未有效改變品牌在消費(fèi)者心中的固有印象。市場觀察人士指出，過度依賴外部形象包裝而忽視產(chǎn)品內(nèi)核升級(jí)，難以真正觸達(dá)年輕消費(fèi)群體。

瓶裝水市場看似誘人，實(shí)則競爭激烈。農(nóng)夫山泉、怡寶等頭部品牌占據(jù)近六成市場份額，行業(yè)壁壘高筑。專家分析認(rèn)為，服裝與飲用水在供應(yīng)鏈管理、消費(fèi)場景、渠道運(yùn)營等方面存在顯著差異，500萬元的初始投入難以支撐有效市場開拓。不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，海瀾之家可能采取漸進(jìn)式策略，先通過滿足自身7200余家門店的用水需求，逐步建立品牌認(rèn)知，再考慮市場化擴(kuò)張。

這種跨界嘗試背后，折射出傳統(tǒng)企業(yè)面對(duì)行業(yè)瓶頸時(shí)的戰(zhàn)略焦慮。當(dāng)前海瀾之家銷售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的22倍，這種資源配置模式在消費(fèi)升級(jí)背景下顯得愈發(fā)不合時(shí)宜。若將部分營銷預(yù)算轉(zhuǎn)向新業(yè)務(wù)孵化，或許能開辟第二增長曲線，但同時(shí)也面臨分散主業(yè)精力的風(fēng)險(xiǎn)。管理層需要在守成與創(chuàng)新之間尋找平衡點(diǎn)。

值得注意的是，海瀾之水的成立恰逢公司推進(jìn)"A+H"雙重上市的關(guān)鍵時(shí)期。此時(shí)進(jìn)行跨界投資，既可能被視為尋求新增長點(diǎn)的積極信號(hào)，也可能被解讀為應(yīng)對(duì)業(yè)績壓力的被動(dòng)選擇。市場普遍關(guān)注，這家以男裝起家的企業(yè)能否在水飲領(lǐng)域復(fù)制服裝領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)，抑或會(huì)重蹈其他跨界企業(yè)的覆轍。

在消費(fèi)市場持續(xù)分化的背景下，傳統(tǒng)品牌的轉(zhuǎn)型之路充滿挑戰(zhàn)。海瀾之家的案例為行業(yè)提供了重要觀察樣本——當(dāng)主業(yè)增長乏力時(shí)，是應(yīng)該深耕現(xiàn)有領(lǐng)域通過創(chuàng)新突圍，還是通過多元化開辟新戰(zhàn)場？這個(gè)問題的答案，或許要等到"海瀾之水"真正流向市場時(shí)才能揭曉。