近日，由長安汽車、華為、寧德時代三大行業(yè)巨頭共同打造的高端智能電動汽車品牌阿維塔，正式向香港聯(lián)合交易所遞交主板上市申請，中信證券與中金公司擔任聯(lián)席保薦人。作為首家沖刺港交所的央企旗下新能源車企，這一動作引發(fā)資本市場廣泛關注。

阿維塔獨特的“CHN”合作模式堪稱中國新能源汽車產業(yè)創(chuàng)新樣本。長安汽車憑借整車制造與供應鏈管理經驗成為控股股東，寧德時代作為核心電池供應商提供技術支撐，華為雖未直接持股，但通過戰(zhàn)略合作深度參與智能化領域。這種“傳統(tǒng)車企+電池巨頭+科技企業(yè)”的黃金組合，在資本層面同樣體現得淋漓盡致——阿維塔斥資115億元收購華為旗下引望公司10%股權，創(chuàng)下行業(yè)戰(zhàn)略合作新紀錄。

在三大巨頭賦能下，阿維塔產品矩陣快速成型。目前已推出阿維塔11、12、07、06四款量產車型，覆蓋20萬至70萬元價格區(qū)間。銷量數據呈現強勁增長態(tài)勢：從2023年的2.7萬輛躍升至2024年的6.15萬輛，2025年前十個月更實現連續(xù)八個月銷量破萬。財務指標同步改善，毛利率從2023年的-3%逐步轉正至2024年的6.3%，2025年上半年進一步提升至10.1%，高端車型占比提升與規(guī)模效應顯現成效。

然而繁榮背后暗藏隱憂。2022年至2024年，企業(yè)累計虧損近百億元，2025年上半年虧損額達15.85億元，總虧損突破110億元大關。高昂的研發(fā)與營銷支出成為利潤“黑洞”——2024年研發(fā)費用達12.14億元，銷售及營銷開支高達30.36億元。財務杠桿持續(xù)攀升，截至2025年6月30日，資產負債率達76%，流動比率0.76、速動比率0.69均低于行業(yè)安全線，流動負債較流動資產多出52.42億元，短期償債壓力顯著。

此次赴港上市被視為破局關鍵。根據招股書，募集資金將重點投向產品開發(fā)、技術平臺建設、品牌營銷網絡拓展及運營資金補充。行業(yè)背景提供戰(zhàn)略機遇——2025年上半年中國新能源乘用車零售滲透率突破50%，但行業(yè)整體盈利難題仍未破解。阿維塔計劃通過資本市場加速擴張，在行業(yè)洗牌期鞏固地位。全球化戰(zhàn)略同步推進，目標到2030年進入超80個國家和地區(qū)，布局700個銷售渠道，港股上市將為國際資本運作提供重要平臺。

企業(yè)設定的增長目標極具挑戰(zhàn)性：2027年全球銷量40萬輛、營收千億元，2030年突破80萬輛，2035年沖擊150萬輛。要實現這些跨越，既需持續(xù)釋放“CHN”模式協(xié)同效應，更要構建自主核心技術壁壘。資本市場將成為檢驗這套發(fā)展邏輯的關鍵考場，其表現或將為中國新能源汽車產業(yè)提供重要參考樣本。