科技型健康服務平臺輕松健康集團近日正式通過港交所上市聆訊，標志著這家專注于綜合健康服務與保險解決方案的企業即將開啟資本市場新征程。根據最新披露的財務數據，2025年上半年公司實現營業收入6.56億元，同比增長84.8%，期內利潤達8139萬元，利潤率提升至12.4%，展現出強勁的增長勢頭。
財務表現呈現顯著分化特征。雖然2024年以來營收保持高增長態勢，但毛利率卻從2022年的82.6%持續下滑至2025年上半年的32.5%。招股書顯示，2022-2024年營收分別為3.94億、4.9億、9.45億元，而同期毛利分別為3.25億、3.91億、3.62億元，2024年出現增收不增利現象。2025年上半年毛利雖同比增長21.7%至2.13億元，但毛利率較上年同期下降16.9個百分點，反映出成本控制面臨挑戰。
在盈利質量方面，經調整凈利潤指標更顯波動。2022-2024年經調整凈利分別為1.49億、1.47億、8440萬元，2025年上半年為5118萬元，同比增長11.4%。持續經營利潤表現亮眼，2025年上半年達8605萬元，較上年同期的1459萬元增長490%。這種利潤結構的分化，主要源于業務擴張帶來的運營成本增加與投資收益波動。
股權架構方面，創始人楊胤通過全資控股的QingSongChou Holdings Corporation持有23.93%股份，為單一最大股東。通過投票代理安排，其實際控制公司38.94%的投票權。機構投資者中，IDG系基金合計持股17.75%，陽光人壽持股10.56%，德同資本持股8.57%，形成多元化的股東結構。員工持股計劃占比15.62%，體現公司對核心團隊的激勵策略。
資本運作層面，公司于2025年1月啟動股份回購計劃，以總價1034.77萬美元從Genesis Premium和陽光人壽回購3165.85萬股優先股，優化股權結構的同時增強控制權。回溯至2020年5月，公司曾完成6600萬美元D輪融資，為業務擴張提供資金支持。此次IPO募集資金將主要用于技術研發、市場拓展及潛在并購項目。
董事會構成凸顯專業化特征。執行董事團隊由楊胤、王靜兩位女性領導者組成，非執行董事包括趙宇平、邵俊、吳彬等產業資本代表，獨立非執行董事則匯聚王曉燕博士、周耀明、白崑等學術界與實務界專家。這種治理結構既保證戰略決策的專業性，又維護股東利益的平衡性。
