光刻機(jī)概念板塊近日表現(xiàn)活躍，賽微電子因宣布擬進(jìn)軍該領(lǐng)域，股價(jià)大幅上漲超10%，市值隨之增加約20億元。此前，賽微電子發(fā)布公告稱(chēng)，計(jì)劃以不超過(guò)6000萬(wàn)元的總價(jià)款，收購(gòu)北京芯東來(lái)半導(dǎo)體科技有限公司不超過(guò)11%的股權(quán)。

芯東來(lái)是一家具備成熟工藝制程光刻機(jī)自主研發(fā)和量產(chǎn)能力的企業(yè)。根據(jù)其官方信息，公司已成功研制出首臺(tái)I線（300nm）投影步進(jìn)式光刻機(jī)，能夠兼容主流光刻平臺(tái)，適配多種晶圓尺寸及化合物襯底材料，滿足功率半導(dǎo)體、MEMS和先進(jìn)封裝等領(lǐng)域的制造需求。然而，該公司目前仍處于虧損狀態(tài)，今年前九個(gè)月?tīng)I(yíng)業(yè)收入不足200萬(wàn)元，凈虧損超過(guò)1500萬(wàn)元。

賽微電子表示，此次交易旨在加強(qiáng)公司在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局，保障供應(yīng)鏈安全，并有望在中長(zhǎng)期降低運(yùn)營(yíng)成本。公司證券部工作人員指出，交易不會(huì)對(duì)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成影響，但也存在無(wú)法實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

此次收購(gòu)涉及關(guān)聯(lián)交易，芯東來(lái)的估值預(yù)計(jì)不超過(guò)5.20億元。賽微電子計(jì)劃從海南依邁科技有限公司、北京北工懷微傳感科技股權(quán)投資基金等四家企業(yè)手中購(gòu)買(mǎi)部分股權(quán)。若交易完成，芯東來(lái)將成為賽微電子的參股子公司。由于海南依邁和海創(chuàng)智能裝備由賽微電子控股股東實(shí)際控制，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

在賽微電子第五屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議上，關(guān)于收購(gòu)芯東來(lái)股權(quán)的議案遭到董事張帥投棄權(quán)票。張帥認(rèn)為，擬受讓企業(yè)的后續(xù)增資情況尚未明確，難以論證關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性。張帥由賽微電子第二大股東國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金提名推薦，目前該公司持股5%以上的股東分別為控股股東楊云春和國(guó)家大基金。

芯東來(lái)成立于2023年2月，注冊(cè)資本3649.64萬(wàn)元，專(zhuān)注于光刻機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)，涵蓋光刻機(jī)再造和自研兩大領(lǐng)域。盡管公司已推出首款產(chǎn)品，但近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7630.46萬(wàn)元，凈利潤(rùn)728.67萬(wàn)元；而今年前九個(gè)月，營(yíng)業(yè)收入驟降至196.31萬(wàn)元，凈虧損擴(kuò)大至1579.64萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)9968.28萬(wàn)元。截至九月底，公司凈資產(chǎn)為1.07億元。

行業(yè)專(zhuān)家分析，國(guó)內(nèi)光刻機(jī)生產(chǎn)主要集中在成熟制程領(lǐng)域，面向MEMS和功率半導(dǎo)體等有穩(wěn)定需求的市場(chǎng)，符合國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)。芯東來(lái)雖處于早期階段，營(yíng)收微薄且虧損，但其5.2億元的估值主要基于未來(lái)技術(shù)突破和商業(yè)化潛力的預(yù)期，而非當(dāng)前盈利能力。公司需加速商業(yè)化進(jìn)程以支撐其估值。

賽微電子近年來(lái)投資動(dòng)作頻繁，手握大量貨幣資金。公司成立于2008年，是MEMS芯片專(zhuān)業(yè)制造廠商，主要業(yè)務(wù)包括工藝開(kāi)發(fā)和晶圓制造。由于北京產(chǎn)線產(chǎn)能爬坡和研發(fā)投入增加，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。2022年至2024年，營(yíng)業(yè)收入分別為7.86億元、13億元和12.05億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-7336.11萬(wàn)元、1.04億元和-1.70億元。

為應(yīng)對(duì)國(guó)際環(huán)境變化，賽微電子今年6月宣布出售瑞典Silex 45.24%股份，交易金額約17.83億元人民幣。交易完成后，公司仍持有約45%股權(quán)。受此影響，公司前三季度凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，但扣非凈利潤(rùn)仍虧損2.54億元，主要因研發(fā)投入和折舊費(fèi)用較高。截至三季度末，公司貨幣資金達(dá)22.72億元，環(huán)比增加超12億元。

今年以來(lái)，賽微電子繼續(xù)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈展開(kāi)投資。7月，公司全資子公司計(jì)劃收購(gòu)國(guó)家集成電路基金持有的賽萊克斯北京9.50%股權(quán)，交易價(jià)格不高于3.24億元。8月，公司宣布擬以1.57億元收購(gòu)參股子公司青島展誠(chéng)科技56.24%股權(quán)，獲取控制權(quán)。展誠(chéng)科技專(zhuān)注于IC設(shè)計(jì)服務(wù)和EDA軟件開(kāi)發(fā)。

賽微電子還計(jì)劃涉足證券投資領(lǐng)域。公司公告稱(chēng)，擬使用不超過(guò)7000萬(wàn)美元自有資金開(kāi)展證券投資，其中境內(nèi)和境外各3500萬(wàn)美元。然而，該議案遭到董事張帥反對(duì)，他認(rèn)為投資金額較大且方向不明確，風(fēng)險(xiǎn)較高。