榮盛發展（002146.SZ）近日發布公告，宣布與子公司廊坊市榮圖盛展企業管理有限公司及擔保方、第三方共同簽署《債務重組合同》，擬通過中國信達資產管理股份有限公司河北省分公司對20.01億元債務進行重組。根據協議，若榮圖盛展或其認可的第三方及擔保方按約定償還10.5億元（含3.5億元實物資產抵債），剩余債務將獲豁免。公司表示，此舉旨在緩解債務壓力，推動經營穩定與可持續發展。

中指研究院企業研究總監劉水分析稱，若債務問題持續惡化，企業可能面臨破產清算風險，屆時債權人將面臨漫長法律程序，且資產處置回收資金往往大幅縮水。此次方案通過實物資產抵債及第三方擔保，相比全額債權無法收回的風險更具穩定性。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進指出，償還10.5億元可削減近半重組債務，避免流動性危機，同時盤活存量資產，符合行業導向。

自2023年美元債違約以來，榮盛發展已多次推出化債方案。今年4月，公司圍繞酒店、代建、商業管理等輕資產業務搭建“摯享平臺”和“至啟平臺”，以股權償債。其中，摯享平臺估值460億元，至啟平臺估值340億元，債權人可分別以不超過92億元和68億元債權換取兩平臺不超過20%股權。公司今年5月、6月通過以物抵債方式向廊坊銀行償還23.31億元債務，6月還向物業子公司榮萬家出售停車位、儲藏間及住宅等資產，總價10.7億元用于抵債。

財務數據顯示，榮盛發展債務規模有所下降。截至2025年9月底，公司應付票據及應付賬款為260.4億元，較2024年底減少10.2億元；一年內到期的非流動負債為266.5億元，較2024年底減少5.9億元。劉水認為，債務重組可向市場傳遞積極信號，增強購房者對項目交付的信心，促進銷售回籠資金，同時穩定投資者預期，提升供應商及金融機構合作意愿。

榮盛發展曾為千億房企，2018年商品房銷售合同金額達1015.63億元，因深耕河北及環京地區被稱為“河北地產王”。但受行業下行影響，公司自2021年起連續虧損，2021年至2024年凈利潤分別為-49.55億元、-163.1億元、3.85億元和-84.44億元。虧損主因系大規模計提資產減值損失，四年間累計減少凈利潤超191億元。2023年5月，公司股價一度瀕臨1元退市線，隨后宣布擬收購控股股東旗下動力電池企業榮盛盟固利68.38%股權，試圖轉型新能源領域。

收購消息公布后，榮盛發展股價大幅上漲，2023年6月復牌后連續五日漲停，8月股價曾達3.13元/股。但榮盛盟固利2022年營收僅9.88億元，凈利潤虧損4.94億元，且收購進展緩慢。今年9月底，公司公告稱因行業環境變化終止收購。目前，榮盛發展正加強酒店、商管等輕資產運營能力，2024年產業園區業務營收5.45億元，同比增長586.85%，上半年相關業務營收占比提升至12.29%。不過，今年前三季度公司凈利潤仍虧損30.98億元，業績尚未明顯好轉。