潮玩品牌泡泡瑪特近日公布2025年第三季度財務數據，顯示整體收益同比激增245%至250%，其中海外業務表現尤為亮眼，增速達365%至370%，中國內地市場則實現185%至190%的同比增長。從渠道分布看，線上渠道以300%至305%的增速遠超線下130%至135%的水平，凸顯其數字化轉型成效。

分區域觀察，美洲市場成為最大亮點，收益同比暴增1265%至1270%；歐洲及其他地區增長735%至740%；亞太市場則保持170%至175%的穩健增長。這一數據表明，泡泡瑪特在全球市場的擴張戰略已進入收獲期，尤其是歐美市場的突破性進展，為其國際化布局注入強勁動力。

然而，與業績形成強烈反差的是，當日公司股價遭遇重挫，單日跌幅達8.1%，創下4月初以來最大跌幅，在恒生中國企業指數成分股中表現墊底。市場分析指出，盡管泡泡瑪特年內累計漲幅仍達180%，遠超同期恒指28%的漲幅，但投資者對高速擴張后的可持續性已產生疑慮。

部分機構觀點認為，上半年爆炸式增長后，市場對消費類明星企業的預期逐漸回歸理性。盡管當前業績數據依然強勁，但投資者開始關注其海外擴張成本、產品創新周期以及消費需求波動等潛在風險。這種謹慎情緒在股價波動中已得到充分體現。

值得關注的是，線上渠道的爆發式增長成為本季度最大亮點。300%以上的增速不僅遠超傳統線下渠道，也反映出年輕消費群體對數字化購物方式的深度依賴。分析人士指出，這一趨勢或將推動潮玩行業加速向線上遷移，并催生新的競爭格局。

盡管面臨短期市場波動，泡泡瑪特仍保持著強勁的增長動能。其全球化戰略的階段性成果，以及在中國市場通過數字化轉型實現的渠道升級，均顯示出這家潮玩企業的戰略韌性。不過，如何平衡高速增長與盈利質量，將成為其下一階段面臨的核心挑戰。