半導(dǎo)體市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，三星電子最新發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比激增31.81%，達(dá)到12.1萬(wàn)億韓元（約合人民幣605.21億元），環(huán)比增幅更高達(dá)158.55%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這一成績(jī)不僅終結(jié)了連續(xù)五個(gè)季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低于10萬(wàn)億韓元的局面，更創(chuàng)下自2022年第二季度（14.1萬(wàn)億韓元）以來(lái)的最高紀(jì)錄。同期銷(xiāo)售額達(dá)86萬(wàn)億韓元，同比增長(zhǎng)8.72%，環(huán)比增長(zhǎng)15.33%，兩項(xiàng)指標(biāo)均刷新歷史峰值。

與第二季度形成鮮明對(duì)比的是，三星電子此次業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)全面反轉(zhuǎn)。今年二季度，該公司營(yíng)收雖同比增長(zhǎng)0.67%至74.57萬(wàn)億韓元，但凈利潤(rùn)同比暴跌48.83%至4.9萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑54.8%至4.7萬(wàn)億韓元，創(chuàng)下六個(gè)季度以來(lái)的最低點(diǎn)。而最新財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較韓聯(lián)社旗下金融信息機(jī)構(gòu)聯(lián)合Infomax統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)預(yù)期高出17.4%，成功扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

資本市場(chǎng)對(duì)三星電子的業(yè)績(jī)表現(xiàn)給予積極回應(yīng)。財(cái)報(bào)發(fā)布后，三星股價(jià)盤(pán)中一度上漲逾3%，最終收漲0.43%至93700韓元，創(chuàng)下歷史新高。自6月初以來(lái)，受半導(dǎo)體部門(mén)復(fù)蘇預(yù)期提振，其股價(jià)累計(jì)漲幅已超過(guò)60%。該部門(mén)通常貢獻(xiàn)三星年利潤(rùn)的50%至70%，其表現(xiàn)直接影響整體業(yè)績(jī)走向。

全球人工智能產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，成為推動(dòng)三星電子業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵外部因素。隨著服務(wù)器內(nèi)存需求激增、價(jià)格持續(xù)走高，三星電子計(jì)劃正式擴(kuò)大高帶寬內(nèi)存的供應(yīng)規(guī)模。NH投資證券研究員預(yù)測(cè)，明年三星電子的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒃谌髢?nèi)存廠商中位居首位。Counterpoint Research也表示，三星電子有望在第四季度繼續(xù)保持全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)領(lǐng)先地位，其上半年因HBM業(yè)務(wù)受挫失去的份額，已通過(guò)產(chǎn)品質(zhì)量提升重新奪回。

在高端產(chǎn)品領(lǐng)域，三星電子的顯示器部門(mén)受益于主要智能手機(jī)客戶(hù)的訂單增長(zhǎng)，移動(dòng)部門(mén)則因新款折疊屏手機(jī)熱銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)提升。分析師特別指出，盡管三星在向英偉達(dá)等客戶(hù)供應(yīng)先進(jìn)HBM芯片的進(jìn)度上略慢于預(yù)期，但常規(guī)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的增長(zhǎng)有效緩解了這一影響。產(chǎn)能利用率的提高幫助晶圓代工部門(mén)縮減了虧損，而HBM產(chǎn)品在存儲(chǔ)市場(chǎng)的占比擴(kuò)大，進(jìn)一步強(qiáng)化了三星的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)前，三星電子正全力追趕在AI芯片領(lǐng)域的差距。此前因研發(fā)失誤，其HBM市場(chǎng)份額一度被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SK海力士超越。但投資者普遍預(yù)期，三星將逐步縮小差距，并有望向英偉達(dá)等AI巨頭供應(yīng)HBM芯片。三星在7月的財(cái)報(bào)會(huì)議中明確表示，預(yù)計(jì)下半年用于服務(wù)器的高端內(nèi)存產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性擴(kuò)張”。這一戰(zhàn)略與行業(yè)動(dòng)態(tài)高度契合——本月三星與SK海力士均已達(dá)成協(xié)議，為OpenAI的“星際之門(mén)”項(xiàng)目供應(yīng)芯片，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)生的HBM需求量將達(dá)全球現(xiàn)有產(chǎn)能的兩倍以上。

內(nèi)存芯片價(jià)格的持續(xù)上漲，疊加行業(yè)重大項(xiàng)目的需求支撐，促使數(shù)十位分析師近期上調(diào)了對(duì)三星電子的目標(biāo)股價(jià)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)下，三星電子的業(yè)績(jī)復(fù)蘇勢(shì)頭有望延續(xù)至未來(lái)季度。