甲骨文公司最新披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其基于英偉達(dá)芯片的云端租賃業(yè)務(wù)面臨盈利能力挑戰(zhàn)。根據(jù)內(nèi)部文件，在截至8月的三個月內(nèi)，該業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)收入9億美元，但毛利率僅為14%，與公司整體約70%的毛利率形成鮮明對比。這一差距引發(fā)市場對AI芯片租賃業(yè)務(wù)經(jīng)濟性的深度關(guān)注。

行業(yè)分析指出，英偉達(dá)芯片的高昂采購成本與甲骨文采取的激進(jìn)定價策略形成雙重壓力。盡管甲骨文通過大規(guī)模簽約展現(xiàn)市場擴張決心，但短期盈利表現(xiàn)仍受制于硬件成本結(jié)構(gòu)。財報顯示，公司第一財季與三家客戶簽署的四份巨額合約中，未確認(rèn)履約義務(wù)金額同比激增359%至4550億美元，其中與OpenAI合作的4.5吉瓦數(shù)據(jù)中心項目成為主要增長引擎，該項目預(yù)計2027年啟動。

甲骨文管理層同步公布了雄心勃勃的發(fā)展規(guī)劃：2026財年第二季度云端基礎(chǔ)設(shè)施收入目標(biāo)33億美元，同比增長55%；全年該板塊收入預(yù)計達(dá)180億美元，較2025財年增長77%。更引人注目的是，公司設(shè)定未來四年收入目標(biāo)分別為320億、730億、1140億和1440億美元，這意味著要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實現(xiàn)八倍增長，遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期。

在硬件合作領(lǐng)域出現(xiàn)新動態(tài)。AMD近日宣布與OpenAI達(dá)成6吉瓦（6000兆瓦）的協(xié)議，將為其下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施提供多代AMD Instinct GPU支持。根據(jù)計劃，首批1000兆瓦的MI450 GPU將于2026年下半年部署。這一合作動向可能影響甲骨文與OpenAI的數(shù)據(jù)中心項目，若采用AMD方案替代原有架構(gòu)，或有助于改善甲骨文AI云端業(yè)務(wù)的毛利率水平。

市場觀察人士認(rèn)為，AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的競爭正從單純算力比拼轉(zhuǎn)向成本效率優(yōu)化。甲骨文既需要維持市場份額擴張，又需解決硬件成本導(dǎo)致的盈利困境，而AMD的介入為行業(yè)格局變化增添了新的變量。