珞石（山東）機器人集團股份有限公司（以下簡稱“珞石機器人”）正式向港交所遞交招股書，標志著這家國內機器人領域的新興企業開啟資本化新征程。作為國內少數同時具備工業機器人與協作機器人量產能力的企業，珞石機器人近年來在技術研發與市場拓展方面持續發力，其上市動態引發行業廣泛關注。

公開資料顯示，珞石機器人自2015年成立以來已完成10輪融資，背后集結了國家制造業轉型升級基金、順為資本、梅花創投、深創投等知名投資機構。最近一輪融資后，公司投后估值達52.95億元。2023年10月，公司總部由北京遷至山東濟寧鄒城，次年12月完成在山東證監局的上市輔導備案，為赴港上市鋪平道路。

從財務表現看，珞石機器人營收規模呈現穩步增長態勢。2022年至2024年，公司營業收入分別為1.53億元、2.67億元和3.25億元，同期毛利從1064萬元提升至7119萬元，毛利率由7%躍升至21.9%。然而，公司凈虧損問題尚未解決，同期凈虧損分別為2.38億元、1.57億元和1.92億元，2025年上半年虧損0.9億元，三年半累計虧損達6.77億元。

研發投入方面，珞石機器人呈現逐年遞減趨勢。2022年至2025年上半年，公司研發開支分別為6720萬元、5940萬元、5420萬元和2590萬元，占同期總收入的比例從44.0%降至14.7%。盡管如此，公司在技術積累上仍具優勢，灼識咨詢報告顯示，按2024年銷量計算，其多關節機器人在中國市場國內制造商中排名第三，全球制造商中排名第七。

客戶覆蓋方面，珞石機器人已為全球約40個國家和地區的1000余家客戶提供產品及解決方案。其客戶群體包括小米集團、歌爾股份等科技企業，法雷奧、福田康明斯等汽車及零部件制造商，以及新能源、醫療、通用制造等領域的合作伙伴。這種多元化的客戶結構為公司業務穩定性提供了支撐。

在股權結構上，公司最終控股股東為庹華。IPO前，庹華直接持股13.46%，鄒城珞石兄弟持股8.48%，鄒城如珞兄弟持股6.96%。機構投資者中，梅花創投通過西藏梅嶺和湖北梅花合計持股4.94%，成為重要股東之一。執行董事團隊包括庹華、唐圣添、王皓博士、宋斌和張雷，非執行董事為喻世華博士，獨立非執行董事包括章培林、章睿女士和陳曼麗。

值得注意的是，珞石機器人面臨一定的信用風險。截至2024年底及2025年6月，公司貿易應收款從2.06億元增至2.26億元，貿易應收款周轉天數從181.2天延長至223.7天。這一趨勢反映出公司在應收賬款管理方面面臨挑戰，可能影響資金周轉效率。

與珞石機器人同期推進上市進程的，還有專注于數字化、智能化和電動化的機器人企業豐疆智能。該公司于9月26日向港交所提交上市申請，摩根士丹利和中金公司擔任聯席保薦人。財務數據顯示，豐疆智能2022年至2024年營業收入分別為5.04億元、5.30億元和5.70億元，同期虧損分別為3.33億元、4.71億元和3.34億元。2025年上半年，公司收入同比增長49.2%至3.58億元，虧損收窄至1.51億元，盈利改善趨勢初步顯現。

當前，機器人行業上市熱潮正加速向港交所匯聚。除兆威機電、三花智控、石頭科技、埃斯頓等A股“老牌力量”外，仙工智能、樂動機器人、臥安機器人、斯坦德機器人、微億智造、翼菲科技等“新勢力”也紛紛啟動赴港上市計劃。這場以港交所為核心舞臺的資本盛宴，正在重塑機器人產業的競爭格局。