英偉達(dá)與OpenAI的戰(zhàn)略合作引發(fā)全球科技界關(guān)注。雙方宣布簽署意向書，OpenAI將依托英偉達(dá)技術(shù)構(gòu)建至少10千兆瓦（GW）的AI數(shù)據(jù)中心，項(xiàng)目涉及數(shù)百萬塊英偉達(dá)GPU的采購與部署，用于訓(xùn)練和運(yùn)行下一代AI模型。作為合作支撐，英偉達(dá)計(jì)劃對OpenAI進(jìn)行最高達(dá)1000億美元的投資，這是該公司迄今最大規(guī)模的戰(zhàn)略投資承諾。

根據(jù)合作規(guī)劃，英偉達(dá)系統(tǒng)將分階段部署，首個1GW容量項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026年下半年啟用，采用Vera Rubin平臺架構(gòu)。投資資金將隨項(xiàng)目進(jìn)度逐步到位，形成"建設(shè)-投資-再建設(shè)"的閉環(huán)模式。英偉達(dá)CEO黃仁勛透露，10GW容量相當(dāng)于400萬至500萬塊GPU，規(guī)模達(dá)到公司2024年全年出貨量的兩倍，項(xiàng)目總投入可能突破數(shù)千億美元。

資本市場對這項(xiàng)合作反應(yīng)積極。消息公布當(dāng)日，英偉達(dá)股價在盤初下跌1.1%后迅速反彈，午盤時段漲幅一度超過4.5%，最終收漲3.9%，創(chuàng)下收盤歷史新高。美銀研報(bào)分析指出，此次合作可能為英偉達(dá)帶來3000億至5000億美元的長期收入，同時構(gòu)筑針對博通、AMD等競爭對手的技術(shù)壁壘。

美銀分析師強(qiáng)調(diào)，這筆投資本質(zhì)上是戰(zhàn)略性的股權(quán)布局。通過鎖定OpenAI作為優(yōu)先合作伙伴，英偉達(dá)既能確保自身GPU在AI訓(xùn)練中的主導(dǎo)地位，又能應(yīng)對OpenAI自研芯片帶來的潛在競爭。數(shù)據(jù)顯示，建設(shè)1GW數(shù)據(jù)中心需投入500億至600億美元，其中約350億美元用于采購英偉達(dá)產(chǎn)品，凸顯其在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的核心價值。

從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略看，美銀預(yù)測英偉達(dá)未來幾年將產(chǎn)生數(shù)千億美元自由現(xiàn)金流。在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下，投資生態(tài)系統(tǒng)成為比現(xiàn)金返還更具戰(zhàn)略價值的選擇。Requisite Capital Management合伙人Bryn Talkington指出，這種"投資-采購"循環(huán)模式對英偉達(dá)形成良性發(fā)展，既能維持OpenAI作為核心客戶，又能通過項(xiàng)目實(shí)施加速新產(chǎn)品研發(fā)。

新澤西理工學(xué)院數(shù)據(jù)科學(xué)研究所所長David Bader認(rèn)為，此次合作標(biāo)志著英偉達(dá)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司不再局限于硬件供應(yīng)商角色，而是通過深度參與AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，成為AI經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵參與者。這種布局既包含供應(yīng)鏈層面的多元化，也涉及AI價值鏈的戰(zhàn)略整合，展現(xiàn)出超越短期投機(jī)的前瞻性。