近期A股市場呈現顯著的結構性分化特征，資金流動出現明顯“高切低”態勢。前期漲幅較大的板塊遭遇資金撤離，而部分滯漲板塊則獲得資金布局。據市場分析人士觀察，本輪風格切換并非短期行為，而是將經歷較長時間反復，資金在不同板塊間的輪動節奏明顯加快。

從寬基ETF表現來看，科創50ETF成為資金撤離的重災區。數據顯示，該產品年內累計凈流出近500億元，份額規模較年初縮減近半。盡管科創50指數年內漲幅超過46%，但9月以來仍有超百億資金凈流出。創業板ETF同樣面臨資金拋售壓力，年內凈流出規模超200億元，指數漲幅雖接近50%仍難阻資金離場。

行業主題ETF方面，恒生醫療ETF年內遭遇137億元資金撤離，份額規模降至年初三分之一。值得注意的是，該產品連續四年虧損后今年斬獲超80%收益，抄底資金選擇高位獲利了結。半導體、人工智能等成長風格ETF也出現類似情況，9月以來資金凈流出態勢明顯，盡管年內漲幅普遍超過50%。

與高位板塊形成鮮明對比的是，滯漲板塊獲得資金持續青睞。券商主題ETF表現突出，3只產品年內均獲超百億元資金凈流入，華寶券商ETF份額規模較年初增長近兩倍?；鸾浝碡S晨成指出，券商板塊尚未突破去年高點，在資本市場活躍度提升背景下存在補漲需求。

消費類ETF同樣獲得資金關注，酒ETF年內凈流入超80億元，消費ETF微漲3%的情況下9月以來仍有20億元資金流入。煤炭ETF雖年內收益為負，但資金凈流入規模也達80億元，3只產品份額均創歷史新高。寬基ETF中，中證A500系列ETF成為資金加倉重點，華泰柏瑞中證A500ETF最新規模達260億元。

市場風格分化在行業表現上體現得尤為明顯。通信、電子等科技板塊年內漲幅超40%，而食品飲料、煤炭等板塊表現疲軟，首尾行業漲幅差距達80個百分點。這種分化導致基金業績呈現兩極態勢，港股創新藥ETF年內漲幅翻倍，通信、人工智能等ETF漲幅超60%，而能源化工、紅利等ETF則處于虧損狀態。

資金流向顯示，投資者開始從高位板塊轉向低位板塊。FOF基金經理表示，科技行情不會突然終結，但低位板塊崛起也需要時間，當前資金切換將是長期過程。有基金經理指出，高回報率板塊往往具有脆弱性，追求長期穩健收益才能為投資者創造價值。