蜜雪集團（02097.HK）近日宣布，將以2.97億元的交易對價，通過增資和股權受讓的方式，收購現打啤酒品牌“鮮啤福鹿家”運營主體福鹿家（鄭州）企業管理有限公司53%的股權。交易完成后，鮮啤福鹿家將成為蜜雪集團的非全資附屬公司，其財務數據將并入集團合并報表。這一動作標志著蜜雪集團正式進軍現打鮮啤市場，形成蜜雪冰城、幸運咖、鮮啤福鹿家三大品牌矩陣，產品范圍從茶飲、咖啡擴展至酒精飲品領域。
鮮啤福鹿家成立于2021年，主打平價精釀現打啤酒，產品價格區間為6—10元/500ml，涵蓋經典鮮啤、果啤、茶啤等多個品類。其中，6.6元一斤的德式小麥和8.8元的明前龍井小麥尤為暢銷。今年夏季，精釀啤酒在社交平臺掀起熱潮，鮮啤福鹿家憑借高性價比產品被網友譽為“精釀界的蜜雪”。其點單小程序和門店裝修風格與蜜雪冰城高度相似，曾引發消費者對其品牌關聯的猜測。盡管蜜雪冰城在4月否認過“跨界賣啤酒”的傳聞，但此次交易落地仍被市場視為意料之中。
值得注意的是，本次交易構成關聯交易。鮮啤福鹿家的創始人兼實控人田海霞，是蜜雪冰城CEO張紅甫的配偶。交易前，田海霞直接與間接持有公司超80%的股份，交易完成后持股比例將降至39.43%。盡管田海霞未直接持有蜜雪冰城相關公司股份，但福鹿家招商人員曾透露，其與蜜雪冰城共享供應鏈冷鏈資源。蜜雪冰城作為中國現制茶飲行業6家上市公司中盈利最強的企業，今年上半年實現營收148.7億元，同比增長39.3%；凈利潤27.2億元，同比增長44.1%。
當前，現制茶飲市場已進入存量競爭階段，門店密度飽和、用戶增長放緩成為行業普遍挑戰。優化供應鏈效率、提升門店坪效和運營質量成為企業共識。在此背景下，蜜雪集團進軍現打啤酒領域，被視為對業務版圖的延伸和補充。根據《2024—2029年中國精釀啤酒行業市場預測報告》，中國精釀啤酒市場規模預計在2025年達到1300億元，滲透率將從6.8%提升至17.2%。盡管市場競爭激烈且尚未出現絕對龍頭，但蜜雪冰城方面表示，鮮啤福鹿家與集團“高質平價”的價值主張高度契合，有助于增強協同效應。這家在全球擁有超5.3萬家門店的飲品巨頭，正通過多元化布局進一步擴大市場影響力。
