全球AI芯片龍頭英偉達(dá)近期接連祭出大手筆投資，先是以50億美元入股CPU巨頭英特爾，隨后宣布將對(duì)OpenAI進(jìn)行最高達(dá)1000億美元的戰(zhàn)略投資。這兩筆交易不僅刷新了科技行業(yè)投資紀(jì)錄，更通過深度綁定AI產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，展現(xiàn)出英偉達(dá)鞏固技術(shù)霸主地位的雄心。

據(jù)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)機(jī)構(gòu)Crunchbase統(tǒng)計(jì)，英偉達(dá)2020年至2024年對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的投資呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)：從2020年的2筆增至2024年前9個(gè)月的56筆，投資總額同比增長(zhǎng)15%至10億美元。僅2024年，該公司就參與了10筆過億美元融資，其中2筆超過10億美元。今年前9個(gè)月，通過風(fēng)險(xiǎn)投資部門NVentures完成的私營(yíng)企業(yè)投資已達(dá)42項(xiàng)，較去年同期持續(xù)攀升。

在投資版圖擴(kuò)張中，英偉達(dá)展現(xiàn)出精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局。除傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域自動(dòng)駕駛和顯卡軟件外，2024年新增核聚變能源、量子計(jì)算等前沿方向，同時(shí)持續(xù)加碼大模型與自動(dòng)駕駛賽道。值得注意的是，今年7月前的過億美元融資中，7筆投向初創(chuàng)企業(yè)或獨(dú)角獸公司，這些投資雖規(guī)模可觀，但與近期兩項(xiàng)戰(zhàn)略投資相比仍顯遜色。

最新兩項(xiàng)投資直指AI產(chǎn)業(yè)命脈。作為x86架構(gòu)主導(dǎo)者，英特爾將與英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域展開深度協(xié)作：定制化x86處理器將集成至英偉達(dá)AI基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，個(gè)人計(jì)算領(lǐng)域則推出搭載英偉達(dá)RTX GPU芯粒的PC SoC。這種雙向綁定使英偉達(dá)同時(shí)成為英特爾服務(wù)器CPU最大客戶與SoC GPU芯粒供應(yīng)商，形成技術(shù)生態(tài)的深度耦合。

對(duì)OpenAI的投資更具戰(zhàn)略意義。根據(jù)協(xié)議，英偉達(dá)將協(xié)助建設(shè)總?cè)萘坎坏陀?0吉瓦的AI數(shù)據(jù)中心，首批系統(tǒng)將于2026年下半年在Vera Rubin平臺(tái)部署。按每吉瓦500-600億美元建設(shè)成本計(jì)算，僅芯片采購(gòu)就達(dá)350億美元規(guī)模。這相當(dāng)于為英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)鎖定數(shù)百億美元未來收入，有效對(duì)沖云廠商自研ASIC芯片帶來的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)反應(yīng)印證了投資戰(zhàn)略的合理性。投資消息公布當(dāng)日，英偉達(dá)股價(jià)上漲超3%，而主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手博通與AMD分別下跌0.24%和0.78%。這種此消彼長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，折射出資本市場(chǎng)對(duì)AI技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)格局的重新評(píng)估。英特爾CEO陳立武直言合作將創(chuàng)造"游戲規(guī)則改變者"，英偉達(dá)CEO黃仁勛則強(qiáng)調(diào)，x86 CPU與NVLink生態(tài)的融合將突破系統(tǒng)擴(kuò)展瓶頸。

深層來看，這兩筆投資折射出AI技術(shù)競(jìng)賽的范式轉(zhuǎn)變。當(dāng)云廠商通過自研ASIC挑戰(zhàn)英偉達(dá)60%以上毛利率的GPU業(yè)務(wù)時(shí)，英偉達(dá)選擇以資本為紐帶構(gòu)建技術(shù)聯(lián)盟。OpenAI雖已與博通達(dá)成超100億美元芯片訂單合作，但英偉達(dá)的千億美元投資框架顯然更具戰(zhàn)略縱深。這種"以投代競(jìng)"的策略，既保障了下一代芯片平臺(tái)的銷售通道，又通過基礎(chǔ)設(shè)施共建形成利益共同體。

不過合作仍存變數(shù)。英特爾自身?yè)碛蠥I芯片業(yè)務(wù)線，英偉達(dá)也在開發(fā)Arm架構(gòu)CPU，雙方在CPU市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系并未消除。OpenAI的10吉瓦建設(shè)計(jì)劃作為"星際之門"項(xiàng)目的補(bǔ)充，其資金注入將分階段與建設(shè)進(jìn)度匹配。這些因素使得AI技術(shù)格局的重塑過程充滿不確定性，但可以確定的是，巨頭間的戰(zhàn)略博弈已進(jìn)入資本與技術(shù)深度捆綁的新階段。