今日，沐曦股份在科創(chuàng)板正式掛牌上市，開盤價(jià)達(dá)700元，較發(fā)行價(jià)104.66元暴漲568%，上午盤中最高漲幅突破755%，成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)。截至午間收盤，股價(jià)定格在824.5元，總市值突破3300億元。按此計(jì)算，中簽投資者單簽收益可達(dá)36萬元。這一表現(xiàn)使其成為繼摩爾線程之后，科創(chuàng)板又一家備受矚目的國產(chǎn)GPU芯片企業(yè)。不過，因短期漲幅過大，市場(chǎng)人士提醒需警惕股價(jià)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

成立于2020年的沐曦股份，由三位前AMD資深華人科學(xué)家陳維良、彭莉、楊建聯(lián)合創(chuàng)立。公司聚焦全棧高性能GPU芯片研發(fā)，產(chǎn)品覆蓋人工智能計(jì)算、通用計(jì)算及圖形渲染等領(lǐng)域，致力于為前沿科技提供高能效算力支撐。此次IPO募集資金38.99億元，將投向新型通用GPU研發(fā)、人工智能推理GPU產(chǎn)業(yè)化及前沿技術(shù)攻關(guān)三大項(xiàng)目，旨在構(gòu)建完整的技術(shù)生態(tài)鏈。

在國產(chǎn)替代浪潮下，國產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展黃金期。以寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦股份為代表的企業(yè)，正逐步打破高端芯片受制于人的局面。數(shù)據(jù)顯示，寒武紀(jì)2025年前三季度營收達(dá)46億元，同比增長(zhǎng)2386%，凈利潤(rùn)16億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；摩爾線程同期營收7.84億元，全年預(yù)計(jì)達(dá)12億至14.98億元，同比增長(zhǎng)177%至241.65%。沐曦股份同樣表現(xiàn)亮眼，2023年?duì)I收5302萬元，2024年躍升至7.43億元，2025年預(yù)計(jì)營收15億至19.8億元，延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

大模型技術(shù)的爆發(fā)式發(fā)展，成為推動(dòng)GPU市場(chǎng)擴(kuò)張的核心動(dòng)力。數(shù)以億計(jì)的參數(shù)規(guī)模對(duì)算力提出極高要求，直接帶動(dòng)底層芯片需求激增。據(jù)Verified Market Research預(yù)測(cè)，全球GPU市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的773.9億美元增至2030年的4724億美元。英偉達(dá)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)占據(jù)全球市場(chǎng)主導(dǎo)地位，市值一度突破5萬億美元，手握5000億美元未交付訂單。然而，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈多元化的需求日益迫切，為國產(chǎn)廠商提供了突圍契機(jī)。

面對(duì)國際巨頭的競(jìng)爭(zhēng)壓力，國內(nèi)企業(yè)通過大規(guī)模融資加速技術(shù)迭代。摩爾線程此前完成近80億元融資，重點(diǎn)布局AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片及AI SoC研發(fā)；沐曦股份本次凈募資39億元，將用于核心產(chǎn)品線升級(jí)及競(jìng)爭(zhēng)力提升。這些舉措不僅為短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支撐，更為長(zhǎng)期參與全球競(jìng)爭(zhēng)奠定基礎(chǔ)。

盡管資本市場(chǎng)對(duì)國產(chǎn)芯片熱情高漲，但高估值背后的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。以摩爾線程為例，其上市初期市值一度突破4400億元，但因年?duì)I收僅十余億元且持續(xù)虧損，目前市值已回落至3333億元，較高位蒸發(fā)千億。該公司2022-2024年累計(jì)凈虧損超50億元，2025年預(yù)計(jì)虧損7.3億至11.68億元。沐曦股份同樣面臨類似挑戰(zhàn)，2022-2024年累計(jì)虧損30.5億元，2025年預(yù)計(jì)虧損5.27億至7.63億元。市場(chǎng)分析認(rèn)為，此類企業(yè)需平衡技術(shù)投入與商業(yè)化進(jìn)程，避免估值泡沫化。

當(dāng)前，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)正迎來新一輪增長(zhǎng)周期，AI應(yīng)用拓展與大模型進(jìn)化將持續(xù)推動(dòng)需求攀升。國產(chǎn)GPU廠商憑借技術(shù)突破與資本助力，正逐步縮小與國際巨頭的差距。沐曦股份、摩爾線程等企業(yè)的崛起，不僅為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈注入活力，更為全球芯片市場(chǎng)多元化競(jìng)爭(zhēng)格局的形成提供可能。隨著技術(shù)迭代與生態(tài)完善，國產(chǎn)GPU有望在國際舞臺(tái)上占據(jù)更重要地位。