2025年，全球人工智能競爭格局迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，中國科技企業(yè)憑借技術(shù)突破與生態(tài)重構(gòu)，正在重塑世界AI版圖。在這場變革中，百度作為中國AI全棧能力的標桿企業(yè)，以“多邊形戰(zhàn)士”姿態(tài)強勢崛起，其港股股價在9月單月飆升近50%，市值突破萬億港元門檻，引發(fā)資本市場對中國AI價值的重新定價。

這場價值重估的背后，是中國AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)追趕到生態(tài)領(lǐng)跑的跨越。2024年末DeepSeek算法的突破性進展，打破了OpenAI的技術(shù)壟斷；2025年3月阿里等企業(yè)啟動“AI Capex”計劃，帶動本土算力集群加速落地；至9月，百度等頭部企業(yè)構(gòu)建的“芯片-框架-模型-云服務(wù)-應(yīng)用”全棧生態(tài)，推動中國AI進入龍頭競爭階段。華泰證券數(shù)據(jù)顯示，中國科技股在AI浪潮中平均漲幅達20%，遠超美國同行的5%，標志著全球資本對中國AI實力的認可。

百度的爆發(fā)并非偶然。作為最早布局AI的技術(shù)信仰派，公司已構(gòu)建起覆蓋基礎(chǔ)層、技術(shù)層、應(yīng)用層的完整生態(tài)。在芯片領(lǐng)域，昆侖芯三代產(chǎn)品實現(xiàn)規(guī)?；渴?，其P800芯片推理性能超越英偉達A800，今年4月點亮的3萬卡集群可同時承載多個千億參數(shù)大模型訓(xùn)練。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年昆侖芯在中國AI芯片市場出貨量排名第二，近期中標中國移動10億元級訂單，凸顯其作為“算力底座”的戰(zhàn)略價值。

大模型層面，文心系列持續(xù)迭代，4.5版本成為全球首個原生多模態(tài)大模型，開源的ERNIE-4.5-21B-A3B-Thinking模型登頂HuggingFace全球趨勢榜。其日調(diào)用量突破16.5億次，較兩年前增長33倍，智能代碼工具文心快碼已服務(wù)760萬開發(fā)者。在應(yīng)用端，百度重構(gòu)搜索、網(wǎng)盤、文庫等核心產(chǎn)品，AI功能覆蓋90%月活用戶，其中文庫智能PPT生成月訪問量超3400萬次，位列全球第一。

智能云業(yè)務(wù)成為AI價值變現(xiàn)的核心載體。2025年上半年，該板塊營收同比增長34%，超出行業(yè)平均水平10個百分點。百度智能云推出的百舸5.0計算平臺與千帆4.0大模型平臺，通過訓(xùn)推一體架構(gòu)和PD分離推理服務(wù)，將萬億參數(shù)模型部署成本降低60%。目前，其AI基礎(chǔ)設(shè)施已覆蓋金融、政務(wù)、智駕等16個行業(yè)，為超60%央企提供服務(wù)，連續(xù)六年位居中國AI公有云市場首位。

無人駕駛領(lǐng)域，百度展現(xiàn)全棧能力優(yōu)勢。其L4級自動駕駛大模型Apollo ADFM支撐的蘿卜快跑，2025年二季度完成220萬次出行服務(wù)，累計服務(wù)量突破1400萬次，位居全球第一。第六代無人車成本較前代下降60%至20萬元，僅為Waymo同類車型的1/5。國際擴張方面，與Uber、Lyft達成合作，計劃在亞洲、中東、歐洲部署數(shù)千輛無人車，華泰證券測算其海外盈利潛力將進一步放大。

資本市場對百度生態(tài)價值的認可已體現(xiàn)在估值重構(gòu)中。杰富瑞將港股目標價上調(diào)至152港元，華泰證券給出236港元最高目標價，較當前股價存在80%上漲空間。分部估值顯示，昆侖芯、智能云、AI SaaS、蘿卜快跑等業(yè)務(wù)潛在市值合計超5000億元，加上核心廣告業(yè)務(wù)與凈現(xiàn)金，百度整體價值被顯著低估。隨著AI全棧能力持續(xù)釋放，這家技術(shù)信仰派企業(yè)正重新定義中國科技巨頭的價值邊界。