云跡科技近日在港交所正式掛牌上市，開盤股價即飆升49.37%，報142.8港元/股，總市值達98.13億港元。此次公開發售690萬股H股，發行價定為95.6港元，招股期間超額認購倍數高達5657.2倍，資本市場對其表現出強烈信心。作為機器人服務智能體領域的龍頭企業，云跡科技憑借細分賽道的稀缺性和長期成長潛力，成為市場關注的焦點。

在機器人服務智能體市場中，云跡科技以顯著優勢占據行業領先地位。以2024年收入計算，其國內市場份額達6.3%，穩居行業第一；在酒店場景中，市場份額更是高達13.9%，成為該領域最大的參與者。截至2025年5月，云跡科技已累計服務超過3.4萬家企業客戶，其中酒店客戶占比超99%，同時覆蓋150家醫院，展現出強大的市場滲透力。

機器人服務智能體作為賦能機器人自主運行的核心系統，集自主感知、記憶、推理分析、決策及執行于一體，已廣泛應用于酒店、工廠、醫療機構和商業樓宇等多元場景。云跡科技在這一領域的“硬核實力”直接體現在其市場表現上。根據弗若斯特沙利文數據，2024年中國機器人服務智能體市場規模達37億元，預計2024-2029年將以29.3%的年復合增長率增長，2029年市場規模將突破135億元。其中，酒店場景作為核心應用領域，2024年市場規模為14億元，2029年預計增至50億元，為行業龍頭提供了廣闊的增長空間。

云跡科技的成功不僅源于其市場地位，更得益于其前瞻性的產品布局和技術創新。2024年，公司AI數字化系統業務收入達5588萬元，同比勁增119.40%，收入占比從2022年的16.4%提升至22.8%。其中，AI驅動的機器人基礎服務收入為4436萬元，智能體應用（HDOS數字化運營系統）收入為1152萬元。以酒店場景為例，HDOS系統可接入酒店SOP信息，集成AI禮賓服務、訂單管理、服務質量管理及數據分析等功能，商業化價值已獲市場充分驗證。

在鞏固酒店市場“基本盤”的同時，云跡科技積極拓展醫療、工廠、商業樓宇等藍海場景，構建“多點支撐”的增長格局。數據顯示，2020-2024年中國醫療場景機器人服務智能體市場規模年復合增長率達57.9%，2024-2029年預計保持46.6%的高增速；工廠場景作為新興藍海，2024年市場規模達7500萬元，預計2029年將飆升至6億元，年復合增長率高達51.4%。云跡科技已在上述領域實現關鍵突破，2024年非酒店場景收入占比攀升至17%，多場景布局逐步成型，打破增長對單一市場的依賴。

技術壁壘是云跡科技贏得資本長期青睞的核心護城河。截至最后實際可行日期，公司已在中國擁有987項注冊專利及449項專利申請，核心技術覆蓋導航與感知系統、邏輯推理與知識圖譜驅動決策、智能控制與精準執行系統，以及自進化學習與閉環反饋優化系統四大關鍵領域。2022年，其研發開支達6780萬元，占同期總收入比例高達42.0%，遠超普通上市公司水平。高強度研發投入轉化為市場競爭力，其機器人服務智能體可與第三方AIoT設備無縫集成，實現動態環境下的自主適應與靈活響應，大幅提升客戶運營效率并降低人力成本。

作為契合港交所第18C章的特專科技企業，云跡科技正處于高速成長期。2024年，公司總收入同比勁增68.63%至2.45億元，毛利同比激增171.77%，毛利率從2022年的24.3%提升至43.5%，“高增長+盈利優化”的態勢成為吸引資本的關鍵籌碼。此次認購熱潮中，不少機構投資者重點關注其特專科技屬性與商業化能力。

國際化布局為云跡科技開辟了更廣闊的增長空間。目前，公司已在日本、東南亞等核心市場完成布局，2024年海外收入飆升至992萬元，同比暴漲476%。從市場潛力來看，日本受老齡化催生的勞動力短缺需求驅動，2024年機器人服務智能體市場規模達16億元，2029年預計躍升至48億元；東南亞市場則借旅游業復蘇東風，2024年市場規模為1390萬元，2029年預計增至6110萬元，年復合增長率達34.5%。海外市場的“增量蛋糕”正成為云跡科技突破增長邊界的全新引擎。

此次募資，云跡科技規劃聚焦三大核心方向：加碼研發攻堅，重點突破復合多態機器人、AI大模型與智能體融合等前沿技術；升級商業化能力，同步推進國內下沉市場滲透與海外日本、東南亞市場拓展；補充營運資金，為技術研發、市場拓展及日常運營提供穩定支持。在當前港股市場聚焦硬科技與高成長賽道的背景下，云跡科技兼具“細分龍頭地位+高景氣賽道紅利+深厚技術壁壘”三重特質，疊加可驗證的商業化能力，其認購熱度既是對機器人服務智能體細分賽道價值的認可，也為后續上市后的估值表現奠定了堅實根基。